finanzas

Inversión Hotelera en Huatulco

Una noche calurosa de mayo del 2000, Andrés Márquez, se encontraba en su oficina ubicada en el
sexto piso de un edificio situado en el centro de la ciudad de Monterrey. El transcurso del día había
sido difícil, debido a que, tanto por la mañana como por la tarde, había tenido algunas reuniones
con el Consejo de la empresa para la cual trabajaba y lesolicitaban su pronta opinión profesional,
sobre si efectuar o no una inversión por más de 70 millones de pesos para el desarrollo de un hotel
en una zona turística en expansión.
Andrés era un profesionista con conocimiento y experiencia en finanzas, y había sido contratado
por Desarrollos Turísticos, S.A. de C.V. (DETURSA), como Director de proyectos, para analizar la
factibilidad de llevar a caboalgunas inversiones. Esta empresa, constituida apenas un año antes, se
había formado por el interés primordial de algunos inversionistas mexicanos de emprender un
proyecto hotelero en el desarrollo turístico de Bahías de Huatulco, Oax., lugar que por sus
atractivos naturales y por las opciones de desarrollo futuro parecía ofrecer una buena oportunidad
de negocio. Sin embargo, debido a la escasaexperiencia que sus directivos tenían en la actividad
turística, y por consecuencia a la dificultad de predecir los resultados futuros, habían venido
aplazando la decisión en espera de mayor información que les proporcionara certeza sobre el riesgo
y la rentabilidad asociada a su inversión. El trabajo de Andrés, era elaborar el estudio que
permitiera visualizar las posibilidades reales de éxitode esta inversión, así como identificar y
convencer a las fuentes de financiamiento que habrían de aportar los recursos financieros
complementarios a los de los accionistas.
Durante el mes anterior, inversionistas extranjeros habían visitado el desarrollo de Bahías de
Huatulco, acudiendo específicamente al terreno donde se proyectaba realizar dicha inversión.
Después de haberle hecho unaoferta a los accionistas de DETURSA para su adquisición, algunos
consejeros de la empresa mostraban cierto interés en la venta del terreno, mientras que otros
apostaban al éxito del proyecto hotelero. Esta diferencia de opiniones tenía que ser dirimida en
breve; pero para ello se requería tener toda la información necesaria para llegar a una decisión. Por
esta razón, se había impuesto a Andrésuna fecha límite que vencía en tres semanas, para que
presentara un documento que permitiera tomar una decisión definitiva y acertada.
Cabe mencionar que prevalecía un sentimiento de urgencia, ya que aunado a que el comprador les
había puesto fecha límite en su oferta, se notaba también cierto nerviosismo entre los inversionistas
por la incertidumbre acerca del estado futuro de la economía: seavecinaban elecciones federales en
el país, y según información noticiosa, era de suponer el arribo al poder de un partido político
diferente al que actualmente gobernaba.
Andrés había estado recabando diversa información, que suponía le podía ser de utilidad en su
trabajo.
Panorama de la industria
De acuerdo a las previsiones de la Organización Mundial del Turismo, para el período 1995-2020,se esperaban a nivel internacional, tasas medias anuales de crecimiento del 4.3% en número de
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turistas, así como del 6.7% en gastos generados por éstos. En el caso particular de México, se
pronosticaba que para los próximos 20 años, ocuparía el 8º lugar en cuanto a llegada de turistas
(48.9 millones) y participación en elmercado (3.7%), con una tasa de crecimiento promedio anual
del 3.6%, que contrastaba con un crecimiento nacional del sector de 1992 a 1997 del 1.4%.
Los últimos datos disponibles indicaban la preferencia de los turistas por los destinos de playa. Es
importante mencionar que, de los sistemas de reservaciones utilizados por los turistas, los que
reflejaron una mayor demanda fueron: el propio...