Finanzas

¿Qué es y para qué sirve un mercado de futuros?
Sus raíces se remontan a los tiempos de la Antigua Grecia y los mercaderes fenicios.
Hoy mueven miles de millones de dólares por día. Pero, ¿qué sony para qué sirven
los mercados de futuros?
Por Marcelo Pedro Dabós.
Ph.D. en Economía de la Universidad de Chicago

Los famosos futuros son contratos que implican la entrega de un bien específicopor
parte de un vendedor a un comprador en un punto acordado en el futuro. El contrato
especifica el precio y establece que el bien no será pagado hasta la fecha de entrega. En
los mercadosmundiales estos contratos se utilizan para comerciar los más diversos
bienes.
Entre otros, existen futuros sobre bienes agropecuarios (por ejemplo, trigo, maíz, jugo
de naranja), sobre recursos naturales(oro, plata, cobre, estaño), sobre monedas
extranjeras (euros, dólares, libras esterlinas, francos suizos), sobre bonos (por ejemplo,
Bonos del Tesoro Americano), sobre índices de mercado (porejemplo, el Índice
Standard & Poors 500, etc.) y otros.
¿Quiénes participan en estos mercados? En principio, podemos distinguir entre
especuladores y los "hedgers".
Los especuladores compran y vendenfuturos con el solo propósito de lograr un
beneficio. ¿Cómo lo hacen? Vendiendo a un precio más alto del que han comprado o
comprando a un precio más bajo de lo que venderán (al menos, así loesperan).
Los "hedgers", por su parte, compran y venden para compensar los riesgos del curso
normal de los negocios. ¿Qué significa esto? Veamos...
Consideremos, por ejemplo, el mercado de futuro detrigo. Supongamos que hoy, el
precio de mercado para un contrato que establece la entrega del trigo al final de la
cosecha es de 4 dólares.
Para el productor agropecuario, este precio es losuficientemente elevado para
asegurarle un interesante beneficio anual. Es decir, el productor tiene dos alternativas:
vender el trigo futuro hoy a un precio seguro de 4 dólares o esperar hasta el final de...