Finanzas

DIRECTORIO
DIRECTORIO

María Elena Mondragón de Villar
Presidenta

Renán Sagastume Fernández
Vicepresidente

Belinda Carías de Martínez
Directora

Ramón Villeda Bermúdez
Director

Armando Aguilar Cruz
Director

Hugo Herrera Cardona
Secretario del Directorio
GERENCIA
GERENCIA

Héctor Méndez Cálix
Gerente

Carlos Enrique Espinoza Tejeda
Subgerente de Estudios EconómicosGerardo Antonio Casco Murillo
Subgerente Técnico

German Donald Dubón Tróchez
Subgerente Administrativo

Jorge Alberto Romero Sorto
Subgerente de Operaciones

ºº198º
I.

CONTENIDO

RESUMEN EJECUTIVO

1

II. EVOLUCIÓN ECONÓMICA DURANTE 2010
1. Panorama Económico Internacional
2. Comportamiento de la Economía Hondureña
A. Evolución de los Precios
B. Actividad EconómicaC. Sector Externo
i. Tipo de Cambio
ii. Balanza de Pagos
a. Exportaciones
b. Importaciones
iii. Deuda Externa
iv. Reservas Monetarias Internacionales
D. Sector Fiscal
i. Administración Central
ii. Sector Público No Financiero
iii. Deuda Interna de la Administración Central
E. Sector Monetario y Financiero
i. Tasas de Interés
a. Tasa de Política Monetaria
b. Tasas de Interés de lasOperaciones de Mercado Abierto
c. Tasas de Interés del Mercado Interbancario
d. Tasas de Interés de las Operaciones Nuevas del Sistema Financiero
ii. Operaciones de Mercado Abierto y Balance del Banco Central de Honduras
a. Operaciones de Mercado Abierto
b. Balance del Banco Central de Honduras
iii. Agregados Monetarios y Crédito
a. Agregados Monetarios
b. Crédito

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10
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III. PERSPECTIVAS ECONÓMICAS Y PROGRAMA MONETARIO
1. Perspectivas Económicas Internacionales
2. Perspectivas de la Economía Hondureña
A. Perspectivas para 2011
i. Evolución de los precios
ii. Actividad Económica
iii. Sector Externo
iv. Sector Fiscal
v. Sector Monetario y Financiero
B. Perspectivas para2012

25
25
27
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IV. MEDIDAS DE POLÍTICA MONETARIA, CREDITICIA Y CAMBIARIA

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V. ANEXOS

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ADVERTENCIA
Este documento está elaborado con información disponible al 25 de marzo de 2011. Algunas cifras son de carácter preliminar y están
sujetas a revisión posterior.
El Banco Central de Honduras, autoriza la reproducción total o parcial del texto, gráficasy cifras que figuran en esta publicación,
siempre que se mencione la fuente. No obstante, esta Institución no asume responsabilidad legal alguna o de cualquier otra índole, por la
manipulación, interpretación personal y uso de dicha información por terceros.
Derechos Reservados © 2011

Programa Monetario 2011-2012

I.
I.

Resumen Ejecutivo

RESUMEN
RESUMEN EJECUTIVO

El Directoriodel Banco Central de Honduras (BCH), con la facultad que le confiere su Ley, aprueba y publica el
presente Programa Monetario, como instrumento de orientación y divulgación de las estrategias y medidas de
política que pretende implementar en el bienio 2011-2012, para cumplir con el objetivo de velar por el
mantenimiento del valor interno y externo de la moneda nacional y que conlleva aalcanzar otros objetivos
secundarios o subordinados.
En el ámbito internacional, la economía mundial retomó una ruta de crecimiento en 2010, expandiéndose en
alrededor de 5.0%, producto del fuerte aumento en la producción manufacturera y en el comercio internacional
liderado por las economías emergentes; no obstante, los riesgos de crecimiento a la baja siguen latentes, debido
principalmente a laincertidumbre en torno a las pérdidas del sector bancario y a la sostenibilidad fiscal de los
países avanzados.
En ese contexto, la política monetaria del BCH, así como la política fiscal del Gobierno de Honduras ejecutadas
durante el 2010, se centraron en mantener niveles adecuados de liquidez en la economía y en el ordenamiento
de las cuentas fiscales; en línea con el Acuerdo Stand-By...