Finanzas

El principio comúnmente aceptado de que el objetivo principal de los directivos de una empresa es maximizar el valor para los accionistas puede tener efectos perniciosos porque muchas veces se piensamás en especular con el precio de la acción que en los resultados empresariales a largo plazo, según un artículo de opinión publicado en The Guardian. Esa búsqueda de valor con demasiada prisatambién nos está llevando a centrarnos en el uso de recursos energéticos escasos, en vez de usar los abundantes, señala otro texto del mismo periódico publicado recientemente. Por Carlos Gómez Abajo.inShare
7


El precio de las acciones no siempre refleja el valor de una compañía. Imagen: svilen001. Fuente: StockXchng.
El precio de las acciones no siempre refleja el valor de una compañía.Imagen: svilen001. Fuente: StockXchng.

El principio comúnmente aceptado de que el objetivo de una empresa es maximizar el valor para los accionistas puede no ser tan positivo como parece, a juicio deMark Kramer, fundador de la consultora sin ánimo de lucro FSG, según se explica en un artículo en The Guardian.

El peligro es que los directivos se centran en maximizar las expectativas de lacompañía para incrementar su valor en Bolsa, olvidando el largo plazo. La consecuencia paradójica es que los directivos se enriquecen a costa de la empresa.

Aunque el concepto parece muy arraigado en lapráctica empresarial, en realidad se originó en un artículo de 1976 escrito por dos profesores de escuelas de negocios de la Universidad de Rochester (Nueva York), Michael Jensen y William H.Meckling, que postularon que los ejecutivos corporativos deben actuar como agentes en nombre de los accionistas, que a su vez son los directores de la corporación.

Esto planteó la posibilidad que losejecutivos actuaran para defender sus propios intereses y no los intereses de sus representados. La única salvaguardia contra esto era alinear los intereses de ambos a través de un compromiso para...