Finanzas
Páginas: 3 (628 palabras)
Publicado: 16 de junio de 2012
MEDICIÓN DEL RIESGO DE MERCADO
PROBLEMAS EN LA PRÁCTICA
La medición del riesgo de mercado pese a los avances que se han producido en los últimos años sigue presentando una series dedificultades tanto en el orden teórico como en el más estricto orden práctico.
A lo largo de esta presentación no se pretende dar soluciones sino plantear algunos interrogantes sobre la forma en que se estimael valor en riesgo, evaluar las hipótesis sobre las que se asientan los modelos empleados para su medición y hasta que punto son sostenibles y señalar que dificultades nos encontramos en el día adía para usar aquellos.
El resultado final no debe ser sembrar la incertidumbre sobre el papel que la Gestión del Riesgo de Mercado debe desempeñar sino recalcar una vez más que la medición de aquelse hace de acuerdo con unas premisas que no siempre se cumplen necesariamente y a partir de unos datos que no siempre tiene la calidad debida.
Las divergencias derivadas de distintos modelos debenservir como acicate para profundizar en el análisis de cual se adecua más a la variabilidad del valor de mercado de las posiciones de cada entidad.
Rigurosas y detalladas pruebas de backtesting delos resultados obtenidos deben servir como vehículo de contraste de la calidad de los resultados obtenidos y como incentivo para una mejora ineludible de los modelos y los procedimientos de estimacióndel riesgo de mercado.
A continuación presentamos algunos problemas que surgen en la medición del riesgo de mercado y que condicionan la calidad de cifra de Valor en riesgo finalmente obtenida.Estimación de volatilidades y correlaciones
El cálculo del Valor en Riesgo está fuertemente condicionado por la caracterización que se haga de las distribuciones de los precios cualquiera quesea el método escogido para el cálculo del VaR, bien a través de construcciones de matrices de varianzas y covarianzas para un VaR paramétrico o mediante simulación de MonteCarlo bajo supuesto de...
PROBLEMAS EN LA PRÁCTICA
La medición del riesgo de mercado pese a los avances que se han producido en los últimos años sigue presentando una series dedificultades tanto en el orden teórico como en el más estricto orden práctico.
A lo largo de esta presentación no se pretende dar soluciones sino plantear algunos interrogantes sobre la forma en que se estimael valor en riesgo, evaluar las hipótesis sobre las que se asientan los modelos empleados para su medición y hasta que punto son sostenibles y señalar que dificultades nos encontramos en el día adía para usar aquellos.
El resultado final no debe ser sembrar la incertidumbre sobre el papel que la Gestión del Riesgo de Mercado debe desempeñar sino recalcar una vez más que la medición de aquelse hace de acuerdo con unas premisas que no siempre se cumplen necesariamente y a partir de unos datos que no siempre tiene la calidad debida.
Las divergencias derivadas de distintos modelos debenservir como acicate para profundizar en el análisis de cual se adecua más a la variabilidad del valor de mercado de las posiciones de cada entidad.
Rigurosas y detalladas pruebas de backtesting delos resultados obtenidos deben servir como vehículo de contraste de la calidad de los resultados obtenidos y como incentivo para una mejora ineludible de los modelos y los procedimientos de estimacióndel riesgo de mercado.
A continuación presentamos algunos problemas que surgen en la medición del riesgo de mercado y que condicionan la calidad de cifra de Valor en riesgo finalmente obtenida.Estimación de volatilidades y correlaciones
El cálculo del Valor en Riesgo está fuertemente condicionado por la caracterización que se haga de las distribuciones de los precios cualquiera quesea el método escogido para el cálculo del VaR, bien a través de construcciones de matrices de varianzas y covarianzas para un VaR paramétrico o mediante simulación de MonteCarlo bajo supuesto de...
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