Finanzas




Materia: Estructura del Sistema Financiero

Tema: Calificadoras de riesgo





INTRODUCCION






















CALIFICACADORAS DE RIESGO

LA CALIFICACIÓN DE RIESGO Y PARA QUE ES UTILIZADA
La calificación es una opinión de una entidad independiente especializada en estudios de riesgo, sobre la calidad crediticia de una emisión de títulos. De estamanera las sociedades calificadores de valores promueven la eficiencia y estabilidad en el mercado de valores. La evaluación se realiza sobre la capacidad de la entidad emisora de cumplir puntualmente los compromisos financieros derivados de la emisión. Cabe señalar que tal opinión se concibe sobre la calidad crediticia de la deuda de un emisor más no de la empresa calificadora y no puedeinterpretarse como una garantía de pago.
La evaluación del riesgo crediticio se basa en el análisis de la interrelación de los elementos tanto cualitativos como cuantitativos que mayormente afectan o pueden afectar el cumplimiento de los compromisos financieros adquiridos por un emisor. Entre los cualitativos se encuentran factores tales como: entorno macroeconómico, sector en que desarrolla su actividad,posición competitiva a nivel nacional e internacional, planes y estrategias, calidad de la administración, innovaciones tecnológicas, oportunidades de mercado y políticas de control y auditoria. La calificación también implica el análisis cualitativo que evalúa aspectos contables, financieros, de mercado, proyecciones, flujos de ingresos y egresos, productividad, proveedores, clientes, entre otros.(Gaceta Financiera)
Ventajas de las calificadoras de riesgo
La calificación de riesgo ofrece grandes ventajas para el desarrollo del mercado de valores, entre las que se cuentan:
• Contribuye a una mayor transparencia y uso de la información en el mercado de títulos de deuda.
• Se crea una cultura de riesgo en la inversión diferente a la rentabilidad y a la liquidez.
• Brinda una mayoreficiencia al mercado al posibilitarse fijar la rentabilidad de los títulos en función del riesgo implícito de los mismos.
• Facilita a los inversionistas institucionales diseñar portafolios de inversión balanceado de acuerdo con el riesgo.
• Permite a los inversionistas involucrar fácilmente el factor riesgo en la toma de decisiones y tener un parámetro de comparación del mismo entrealternativas similares de inversión. Dicha posibilidad es aún más importante cuando al mercado acude un gran número de emisores y por ello, los inversionistas se encuentran en una virtual imposibilidad física de analizar pormenorizadamente a cada uno de ellos.
•Posibilita la ampliación del número de emisores e inversionistas que acuden al mercado público.
Las calificadoras de riesgo son sociedadesanónimas y constituidas con el objetivo exclusivo de calificar valores mobiliarios y otros riesgos (Bonos soberanos, empresa, ect.)
Las sociedades de calificación de riesgo tienen sus propios sistemas y metodologías de calificación, que debe ser aprobado por la comisión nacional de valores o ente similar. Por lo general todas usan un sistema estándar a nivel internacional.
Así, un título calificadocomo “AAA” representa la máxima calidad crediticia y, en el otro extremo, una nota “D” representa a los títulos en situación de incumplimiento (default).
Entre estos dos extremos, las calificaciones se dividen a su vez en dos sub-grupos o categorías: los títulos calificados desde AAA hasta BBB - se consideran “grado de inversión” o “investment grade”, en tanto los calificados entre BB y C sonemisiones “grado especulativo” o “non investment grade”.
Por último, se utiliza la letra E cuando la calificación no se puede emitir por falta de información, o la misma es insuficiente. (En que Invertir)
¿Cuáles son las calificadoras de riesgo más conocidas?
Existen multitud de agencias de calificación, pero son tres las que realmente dominan el mercado: Moody’s, Standard & Poor's y Fitch.
Las...