finanzas

EL COSTO DE CAPITAL
El costo de capital de una empresa se calcula en un momento específico y refleja el costo futuro esperado de los fondos a largo plazo utilizados por la empresa. Si bien lasempresas normalmente recaudan dinero de distintas fuentes, el costo de capital refleja la totalidad de las actividades de financiamiento. Por ejemplo, si una empresa hoy recauda fondos mediante deuda(prestamos) y en futuro vende acciones comunes para obtener financiamiento adicional, entonces los costos correspondientes a ambas formas de capital se deberían reflejar en el costo de capital de laempresa.
La mayoría de las empresas tratan de mantener una mezcla óptima de financiamiento mediante deuda y capital patrimonial. En la práctica esta mezcla normalmente se ubica dentro del intervalo, porejemplo, entre el 40% y el 50% de financiamiento corresponde a deuda. Este intervalo se conoce como estructura de capital meta. Basta decir que si bien las empresas recaudan dinero de diversasfuentes, tienden hacia alguna mezcla de financiamiento deseada.
Para considerar todos los costos de financiamiento relevantes, suponiendo alguna mezcla deseado de financiamiento, necesitamos considerar elcosto general del capital en lugar de solo tomar en cuenta el costo de una fuente específica de financiamiento.
EJEMPLO:
a). Una empresa tiene en este momento una oportunidad de invertir. Suponga losiguiente:
Mejor proyecto disponible hoy
Costo =$100,000
Vida = 20 años
Rendimiento esperado 7%
Fuente de financiamiento disponible menos costosa
Deuda = 6%
Como se puede ganar el 7% sobre lainversión de fondos que cuesta solo 6% la empresa aprovecha la oportunidad.





b) Una Semana más tarde se presenta una nueva oportunidad de inversión
Mejor proyecto disponible nuevo
Costo =$100,000
Vida = 20 años
Rendimiento esperado = 12%
Fuente de financiamiento disponible menos costosa
Capital patrimonial = 14%
En este caso, la empresa rechaza la oportunidad porque el costo de...