Finanzas

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TALLER DE RIESGO
FINANZAS INTERNACIONALES [1]
I.

A. Su corredor le dice que la desviación estándar de los rendimientos de una cartera depende sólo de las desviaciones estándar de los activos individuales y de la cantidad de los fondos invertidos en cada uno de ellos. Esta usted de acuerdo? Explique el porqué.

B. Puede ser el riesgo de una carteramenor que el riesgo del activo contenido en ella con riesgo más bajo?. Explique porqué.

C. Si la empresa A se fusiona con la empresa B, la cual es del mismo tamaño, y si no existen sinergias económicas,

• ¿Cómo estimaría usted el riesgo total de la empresa fusionada AB?
• ¿Cómo estimaría usted el riesgo no diversificable de la empresa fusionada AB?

D. Usted ya tiene una cartera deuna acción y, esta pensando en añadir una segunda. Su corredor esta en desacuerdo con la que usted escoge debido a que tiene una alta covarianza con la acción que ya posee, pero no conoce la desviación estándar de los rendimientos de ninguna de las acciones. Que debe hacer usted?.

E. La covarianza entre el activo libre de riesgo y la cartera es cero?. Explique porqué.

F. La prima deriesgo es el rendimiento en exceso que se requiere de una inversión en un activo sin riesgo sobre una inversión con riesgo. Verdadero ó falso y por qué?.

G. El riesgo no diversificable es el riesgo que afecta como mucho a un pequeño número de activos. Y el riesgo diversificable influye sobre un gran número de activos. Verdadero ó falso y por qué.

H. Un inversor ha invertidoactualmente en acciones de minas de oro. Cuál de las siguientes actuaciones reduciría el riesgo de su cartera; diversificarse con acciones de minas de plata ó en acciones de Automóviles?. Por qué?.

I. ¿Cuál de los siguientes pares de empresas esperaría usted que estuviera más expuesta a los riesgos macroeconómicos?


• Un lujoso restaurante en Manhattan o una franquicia deBurger Queen?.
• Una empresa de pinturas que vende a través de pequeñas tiendas de pintura y bricolaje, o una empresa de pintura que vende a gran volumen a Ford, GM y Chrysler?


II.

Una compañía ha tenido experiencia con un equipo automático. Una pieza dada del equipo costará $ 5’000.000 y tiene una vida útil de tres años. Los flujos de caja sospechados y la probabilidad de cada uno,dependiendo de una economía en recesión, una estable o una en expansión; se muestran a continuación:


|Estado de la Economía |



|Año |En recesión |Estable |En expansión |
| |(Prob. = 0.2)|(Prob. = 0.6) |(Prob. = 0.2) |
|0 |$ -5’000.000 |$ -5’000.000 |$- 5’000.000 |
|1 |2’500.000 |2’000.000 |2’000.000 |
|2 |2’000.000|2’000.000 |3’000.000 |
|3 |1’000.000 |2’000.000 |3’500.000 |

Utilizando el análisis del valor presente neto esperado, determine si debe comprarse el equipo a una TMRR de 15%.



III.


La compañía el Simposio Internacional S.A.tiene en consideración cuatro proyecto de inversión dentro de un programa de expansión. El personal del área de economía ha proyectado el curso futuro de la cartera de mercado sobre la vida estimada de los proyectos bajo cada uno de los estados de la economía.

A continuación se presentan los posibles estados de la economía, su probabilidad de ocurrencia, los rendimientos esperados para la...