Fuentes de financiamiento

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Métodos de evaluación para proyectos de inversión

➢ El estudio de la evaluación económica es la parte final de toda la secuencia de análisis de la factibilidad de un proyecto. Si no han existido contratiempos, se sabrá hasta este punto :

➢ Que existe un mercado potencial atractivo;
➢ se habrán determinado un lugar óptimo para la localización del proyecto y el tamaño másadecuado para este último, de acuerdo con las restricciones del medio;
➢ se conocerá y dominará el proceso de producción,
➢ así como todos los costos en que se incurrirá en la etapa productiva;
➢ además, se habrá calculado la inversión necesaria para llevar a cabo el proyecto
➢ Sin embargo, a pesar de conocer incluso las utilidades probables del proyecto durante los primeros 5años de operación, aún no se habrá demostrado que la inversión propuesta será económicamente rentable.
➢ En este momento surge el problema sobre el método de análisis que se empleará para comprobar la rentabilidad económica del proyecto.
➢ Se sabe que el dinero disminuye su valor real con el paso del tiempo, a una tasa aproximadamente igual al nivel de inflación vigente
➢ Esto implicaque el método de análisis empleado deberá tomar en cuenta este cambio de valor real del dinero a través del tiempo.

Se pueden dividir a los métodos cuantitativos en dos grandes grupos:

A).-Los que no consideran el valor del dinero en el tiempo. (PR, TRC, RF

B).-Los que sí lo consideran (VPN, TIR)

A).-Los que no consideran el valor del dinero a través del tiempo.A.1 Periodo de recuperación
Es conocido como PAY BACK. El objetivo de este método es determinar en cuánto tiempo se recupera la inversión; al usarlo, es necesario elegir los proyectos que se recuperen más rápidamente.
La forma de calcularlo es muy simple, una vez que el momento de la inversión y los flujos de efectivo del proyecto fueron determinados.

Cómo se determina el PR?
✓ Cuando setrata de flujos iguales durante la vida del proyecto, la formula para calcularlo es:

Periodo de recuperación = Inversión
Flujo de efectivo anual

Por ejemplo:
Un proyecto cuya inversión es de $1,500,000.00 va a generar 5 flujos de efectivo anuales de $300,000.00 durante 10 años.

El PR = 1,500, 000.00 = 5 años300,000.00
✓ Cuando los flujos de efectivo que genera el proyecto no son iguales durante todos los años, simplemente se suman los flujos hasta que sean iguales a la inversión, y ése será el periodo de recuperación.
Por ejemplo:
II = $20,000.00

FEN = $5,000. 5,000 4,000 6,000 y 7,000

el PR es de 4 años

✓ Y en caso de que las sumas de los flujos no de la sumaexacta en cada flujo, es decir se complementa con el flujo siguiente, porque no da el total de la inversión exactamente y necesita una parte del flujo siguiente.
Por ejemplo:
II= $37,000.00

FEN= $2,000. 6,000 10,000 11,000 14,000 18,000 y 20.000

2,000+ 6,000+ 10,000 + 11,000=
$ 29,000 y faltan $8,000.00 (37,000- 29,000) para cubrir la II.
Entonces setendrá que dividir los $8,000 restantes entre el flujo de la siguiente anualidad, es decir:
$ 8,000 = .57
$14,000
Lo que quiere decir que la II de $37,000 se recuperará en 4.57 años.

Ventajas de este método:
Ayuda a evaluar la liquidez de la empresa y el efecto que dicho proyecto trae sobre la empresa.
Mientras más rápido se recupere un proyecto, menos sufre laliquidez de la empresa, en tanto más demore para recuperarse, más se deteriora la liquidez en esta época donde el flujo de efectivo, ya que el efectivo es el recurso más caro y escaso.

✓ Proporciona una idea de la magnitud del riesgo del proyecto; mientras más rápido se recupere, implica menos riesgo, y entre mas tarde en recuperarse, el riesgo es mayor.

Limitaciones del Método
✓ No...
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