Fundamentos finanzas
Páginas: 62 (15294 palabras)
Publicado: 9 de noviembre de 2011
Introducción a Finanzas Corporativas
Rodrigo San Martín
Fundamentos de Finanzas.
Índice
Introducción 3
Estados Financieros 5
Introducción 5
Estado de Resultados 7
El Estado de Flujo de Efectivo 10
El Balance 13
Análisis y Control Financiero 29
Antecedentes 29
Liquidez 30
Endeudamiento 32
Actividad 33
Rentabilidad 36
Valorización 38
Crecimiento 38Riesgo 39
Evaluación del Desempeño del Negocio 42
ROI 42
El Rol de Pivote del Impuesto a las Utilidades 45
Apalancamiento Financiero 46
EL Modelo Dupont 47
Valor Actual y Costo de Oportunidad del Capital 52
Valor Actual Neto (VAN) 52
La Tasa Interna de Retorno 60
Costo de Capital 61
Costo con Proveedores 62
Costo de la deuda (KD) 62
Costo de Capital (Ke) 63
Costode Capital Promedio Ponderado 66
Cálculo del Costo de Capital Promedio Ponderado para Alternativas de Inversión 67
El Valor Económico Agregado (EVA) 70
Introducción
Toda empresa tiene tres tareas financieras básicas que determinan el éxito o fracaso de ella y por los cuales los gerentes son evaluados:
Utilidad: Alcanzar utilidades mediante las ventas y control de los costos.
Flujo deefectivo: Generar efectivo a partir de la utilidad y otras fuentes para luego darle un buen uso.
Salud Financiera: Tomar buenas decisiones en términos de la estructura financiera de la empresa y ejercer un correcto control de la condición financiera y la solvencia del negocio.
Un concepto clave a tener claro es que un negocio para poder existir en el mediano plazo debe tener utilidades,generar efectivo y mantenerse solvente.
Para alcanzar estos objetivos se deben hacer todas las funciones de gestión de manera correcta. Los gerentes deben desarrollar nuevos productos o servicios, expandir mercados, mejorar la productividad, anticipar tendencias de mercado, adaptarse a los cambios tecnológicos, planificar estrategias claras y ganadoras, contratar y motivar a la gente, tomardecisiones difíciles y resolver problemas complejos. Además se espera que actúen de manera ética, cumpliendo todo tipo de leyes, tener responsabilidad social y medioambiental. Todo lo anterior, sin descuidar la utilidad y el flujo de efectivo.
En este curso veremos las materias básicas que se deben entender para cumplir con los tres objetivos financieros fundamentales de cualquier empresa. Revisaremoslos estados financieros básicos y las maneras de evaluar la salud financiera de una empresa y ver si un proyecto agrega o no valor a la empresa.
Estados Financieros
Introducción
La base de la información financiera de una empresa se encuentra en los estados financieros. Estos son preparados a partir de la información contable.
El objetivo de la contabilidad es proveer informacióncuantitativa y oportuna en forma estructurada y sistemática sobre las operaciones de una entidad, considerando los eventos económicos que la afectan, para permitir a ésta y a terceros la toma de decisiones sociales, económicas y políticas. Para el ente en sí esto involucra un elemento importante de control, eficiencia operativa y planificación. La información contable debe estar completa, exacta y aldía.
La información contable tiene entonces dos enfoques; proveer de información para entes externos y para entes internos. Ambos con diferentes demandas de información.
Las características cualitativas de la información cuantitativa pueden resumirse en:
• Significación, que es la relación estrecha que existe entre la información y la realidad que ésta representa, para la que además serequiere veracidad de los datos y que la información sea comparable.
• Confiabilidad, que es la característica esperada por el usuario, para la que se requiere objetividad y verificabilidad de la información.
• Utilidad, requisito que involucra que en el todo se destaque la información relevante, en forma oportuna, incluyendo aquellas operaciones aún no finiquitadas.
Los estados...
Rodrigo San Martín
Fundamentos de Finanzas.
Índice
Introducción 3
Estados Financieros 5
Introducción 5
Estado de Resultados 7
El Estado de Flujo de Efectivo 10
El Balance 13
Análisis y Control Financiero 29
Antecedentes 29
Liquidez 30
Endeudamiento 32
Actividad 33
Rentabilidad 36
Valorización 38
Crecimiento 38Riesgo 39
Evaluación del Desempeño del Negocio 42
ROI 42
El Rol de Pivote del Impuesto a las Utilidades 45
Apalancamiento Financiero 46
EL Modelo Dupont 47
Valor Actual y Costo de Oportunidad del Capital 52
Valor Actual Neto (VAN) 52
La Tasa Interna de Retorno 60
Costo de Capital 61
Costo con Proveedores 62
Costo de la deuda (KD) 62
Costo de Capital (Ke) 63
Costode Capital Promedio Ponderado 66
Cálculo del Costo de Capital Promedio Ponderado para Alternativas de Inversión 67
El Valor Económico Agregado (EVA) 70
Introducción
Toda empresa tiene tres tareas financieras básicas que determinan el éxito o fracaso de ella y por los cuales los gerentes son evaluados:
Utilidad: Alcanzar utilidades mediante las ventas y control de los costos.
Flujo deefectivo: Generar efectivo a partir de la utilidad y otras fuentes para luego darle un buen uso.
Salud Financiera: Tomar buenas decisiones en términos de la estructura financiera de la empresa y ejercer un correcto control de la condición financiera y la solvencia del negocio.
Un concepto clave a tener claro es que un negocio para poder existir en el mediano plazo debe tener utilidades,generar efectivo y mantenerse solvente.
Para alcanzar estos objetivos se deben hacer todas las funciones de gestión de manera correcta. Los gerentes deben desarrollar nuevos productos o servicios, expandir mercados, mejorar la productividad, anticipar tendencias de mercado, adaptarse a los cambios tecnológicos, planificar estrategias claras y ganadoras, contratar y motivar a la gente, tomardecisiones difíciles y resolver problemas complejos. Además se espera que actúen de manera ética, cumpliendo todo tipo de leyes, tener responsabilidad social y medioambiental. Todo lo anterior, sin descuidar la utilidad y el flujo de efectivo.
En este curso veremos las materias básicas que se deben entender para cumplir con los tres objetivos financieros fundamentales de cualquier empresa. Revisaremoslos estados financieros básicos y las maneras de evaluar la salud financiera de una empresa y ver si un proyecto agrega o no valor a la empresa.
Estados Financieros
Introducción
La base de la información financiera de una empresa se encuentra en los estados financieros. Estos son preparados a partir de la información contable.
El objetivo de la contabilidad es proveer informacióncuantitativa y oportuna en forma estructurada y sistemática sobre las operaciones de una entidad, considerando los eventos económicos que la afectan, para permitir a ésta y a terceros la toma de decisiones sociales, económicas y políticas. Para el ente en sí esto involucra un elemento importante de control, eficiencia operativa y planificación. La información contable debe estar completa, exacta y aldía.
La información contable tiene entonces dos enfoques; proveer de información para entes externos y para entes internos. Ambos con diferentes demandas de información.
Las características cualitativas de la información cuantitativa pueden resumirse en:
• Significación, que es la relación estrecha que existe entre la información y la realidad que ésta representa, para la que además serequiere veracidad de los datos y que la información sea comparable.
• Confiabilidad, que es la característica esperada por el usuario, para la que se requiere objetividad y verificabilidad de la información.
• Utilidad, requisito que involucra que en el todo se destaque la información relevante, en forma oportuna, incluyendo aquellas operaciones aún no finiquitadas.
Los estados...
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