Grupo security

C L A S I F I C A C I Ó N

CLASIFICADORA DE RIESGO

Feller-Rate

Strategic Affíliate of Standard & Poor’s

INFORME DE CLASIFICACION

GRUPO SECURITY S.A.

Septiembre 2007

I N F O R M E

D E

www.feller -rate.com
Los informes de clasificación elaborados por Feller Rate son publicados anualmente. La información presentada en estos análisis proviene de fuentes consideradasaltamente confiables. Sin embargo, dada la posibilidad de error humano o mecánico, Feller Rate no garantiza la exactitud o integridad de la información y, por lo tanto, no se hace responsable de errores u omisiones, como tampoco de las consecuencias asociadas con el empleo de esa información. Es importante tener en consideración que las clasificaciones de riesgo de Feller Rate no son, en caso alguno, unarecomendación para comprar, vender o mantener un determinado título, valor o póliza de seguro. Si son una apreciación de la solvencia de la empresa y de los títulos que ella emite, considerando la capacidad que esta tiene para cumplir con sus obligaciones en los términos y plazos pactados. Feller Rate mantiene una alianza estratégica con Standard & Poor’s Credit Markets Services, que incluye unacuerdo de cooperación en aspectos técnicos, metodológicos, operativos y comerciales. Este acuerdo tiene como uno de sus objetivos básicos la aplicación en Chile de métodos y estándares internacionales de clasificación de riesgo. Con todo, Feller Rate es una clasificadora de riesgo autónoma, por lo que las clasificaciones, opiniones e informes que emite son de su responsabilidad. Prohibida lareproducción total o parcial sin la autorización escrita de Feller Rate.

INFORME DE CLASIFICACIÓN

Feller-Rate
CLASIFICADORA DE RIESGO

GRUPO SECURITY S.A.
Analistas: Roxana Silva C. Fono: (562) 757-0440 Claudia Labbé M. Fono: (562) 757-0444 Clasificaciones Dic. 1995 Solvencia Perspectivas Bonos, series A1 y A2 Línea de Bonos Nº 340 (1) Línea de Bonos Nº 376 (2) Línea de Bonos Nº 454 (3)Línea de Bonos Nº 507(4) Acciones serie única
(1)

SOLVENCIA PERSPECTIVAS

A+ Estables

Ago. 2002 Jun. 2003 Jun. 2004 Ago. 2005 Feb. 2006 Ago. 2006 A Estables A A Estables A A A Estables A A A A Positivas A A A Positivas A A A A+ Estables A+ A+ A+ -

Jun. 2007 A+ Estables A+ A+ A+ A+
1ª Clase N.2

Ago. 2007 A+ Estables A+ A+ A+ A+
1ª Clase N. 2

A Estables A -

1ª Clase N. 3 1ª ClaseN. 3 1ª Clase N.3 1ª Clase N. 3 1ª Clase N. 3 1ª Clase N. 3 1ª Clase N.2

Incluye Bonos serie B; (2) Incluye Bonos serie C; (3) Incluye Bonos serie D; (4) Incluye bonos serie E.

FUNDAMENTACION La clasificación asignada al Grupo Security se fundamenta en la consolidación de sus inversiones producto del buen desempeño de su principal activo, Banco Security, y del fortalecimiento de su área deseguros. Esto se ha reflejado en un perfil financiero con retornos crecientes y buenos niveles de cobertura de gastos financieros. La clasificación considera la reciente compra del 100% de los derechos sociales de CIGNA Ltda. La transacción se realizó por un precio total cercano a $13.500 millones y se financió con fondos que Seguros de Vida Security Previsión le transfirió a su matriz, InversionesSeguros Security. Con esta adquisición y la anterior compra de Interamericana Rentas Seguros de Vida, el conglomerado fortalece su franquicia en el negocio asegurador, incrementando su participación en seguros colectivos y potenciando el desarrollo de nuevos canales. Grupo Security es la matriz de un conjunto de empresas vinculadas al sector financiero, asegurador, de inversiones y de servicios.Sus activos se concentran en mercados regulados, áreas financieras y de seguros. Aunque mantiene una concentración importante de sus inversiones en su filial bancaria, las últimas adquisiciones en el sector de seguros han significado una mayor diversificación de sus actividades y una disminución de la dependencia de los flujos provenientes de dicha filial. Tanto su nivel de cobertura (flujo...