Hipotecas Subprime

En verano de 2008 estalla la peor crisis financiera global, la causa fue un mecanismo creado por Estados Unidos para favorecer la entrada de capitales especulativos procedentes de cualquier rincón del mundo. Wall Street invirtió mucho dinero en hipotecas inmobiliarias y acelero la concesión de préstamos subprime, aquellos que se conceden a alguien con escasa garantía de devolución.
La bolsa devalores de Wall Street ha sido el escenario principal en cuanto a inversiones y el control de los sistemas financieros del mundo entero. A finales de año 2007 y principios del 2008 ya se vislumbraban los efectos negativos que estaban azotando a las economías mundiales, las compañías de wall street comenzaron a vender productos de inversión de muy bajo riesgo mezclados con prestamos subprime y sedieron instrucciones para que se esparcieran por el mundo. Cuando cae el precio de las viviendas, las hipotecas comienzan a derrumbarse y por ende cae Wall Street.
Los impagos se extienden por todo el país mientras los inversores profesionales retiran miles y miles de dólares de los bancos, un caos financiero sin precedentes iba a estremecer las economías de todo el planeta. Pero nadie imaginabaque ello podría desembocar en una crisis financiera comparable para algunos a la de 1929. Como mucho se temía una ralentización de la economía estadounidense, pero esta ralentización no tenía por qué transmitirse al resto del mundo: era la teoría de la «desvinculación».
Debido a la política que comenzó con Clinton y que luego las siguió Bush sobre los beneficios de las viviendas y los créditoshipotecarios, a esto se les sumaron los bancos y muchas entidades financieras que se subieron al tren del dinero fácil ofreciendo préstamos de alto riesgo a personas que no ofrecían las suficientes garantías para cancelar sus deudas.
Los factores que causaron la crisis
La crisis hipotecaria se debe a la conjunción de tres fenómenos:
1. Los desequilibrios macroeconómicos
2. Las disfuncionesmicroeconómicas
3. Las prácticas financieras de alto riesgo.



El desarrollo de la crisis y sus efectos
Los efectos a corto plazo
Una consecuencia inicial bastante inesperada de la crisis financiera fue que la liquidez desapareció del mercado interbancario, mientras que la liquidez macroeconómica global continuó aumentando muy rápidamente. El alza de la morosidad de los préstamos inmobiliarios(sobre todo en los Estados Unidos) junto con la crisis de liquidez afectaron fuertemente los resultados de los bancos. De hecho, la estimación de las pérdidas ha empeorado sin cesar desde el principio de la crisis. Desde marzo de 2008, un cierto consenso parece situarse en torno a los 400.000 millones de dólares. En abril de 2008, el FMI incluso estimó que la crisis financiera costaría 565.000millones de dólares a los bancos y hacia un billón de dólares a todo el sector financiero. Si estas previsiones se confirman, la crisis subprime podría costar el equivalente de 7 puntos del PIB a los Estados Unidos, es decir el doble que la crisis de las cajas de ahorros (saving & loans) de finales de los años 80.
La crisis provocó igualmente una reducción enorme del apalancamiento. Ello se reflejóen primer lugar en una disminución de los productos estructurados (deleveraging). Los fondos de LBO (leveraged buy out) también resultaron fuertemente afectados por la crisis. En cuanto a los hedge funds o fondos de inversión libre, que habían resistido bastante bien a la crisis en los primeros meses, la situación se complicó hasta el punto que varios de ellos tuvieron que suspender lassolicitudes de reembolso de sus clientes o liquidar sus carteras.
En general, los fondos de inversión libre se vieron afectados, como los demás, por el agotamiento de las fuentes de financiación y el deterioro de la situación de los mercados financieros. Evidentemente, la crisis también ha impactado negativamente el consumo y el empleo. Según las estimaciones del FMI a abril de 2008, el crecimiento...