Homework

Actividad Adicional.
Por: Roberto Adulfo Peña González Matricula: A00992983

Resumen:

Este capitulo inicia con una recapitulación de las seis más importantes ideas en las finanzas, es decir un resumen de lo que conocemos en las finanzas:

1. El valor presente Neto.
2. Riesgo y Retorno
3. Eficiencia de Mercado de capital
4. Proposiciones de Irrelevancia de Modigliani yMiller (MM)
5. Teoría de Opciones
6. Teoría de Agencia

El valor presente neto explica prácticamente el concepto del valor del dinero en el tiempo, donde el concepto y el calculo del valor presente neto nos sirve para elegir proyectos mas rentables de lo que nos daría el mercado de capitales, el libro de texto menciona que la idea simple detrás del VPN es que si podemos comprar flujos deefectivo para nuestros accionistas a un precio menor de lo que ellos tendrían que pagar para obtener el mismo resultado en los mercados de capital, entonces nosotros habremos incrementado el valor de la inversión.
El concepto de riesgo y retorno nos ilustra que prácticamente en las finanzas también se rigen por lógica algunas situaciones y en este caso el concepto es que si queremos retorno alto elriesgo de no obtenerlo será mayor, es decir a mayor la recompensa mayor el riesgo.
La tercera idea es relacionada a que los precios de los valores reflejan información disponible y responden rápidamente a nueva información tan pronto como esta está disponible. En otras palabras podemos decir que un mercado de capitales es eficiente si los precios reflejan toda la información disponible. De aquí sedesprenden tres formas referentes a diferentes definiciones de información disponible: La forma débil, que dice que los precios reflejan la información en precios pasados o históricos, la forma semi-fuerte donde los precios reflejan no solo la información pasada sino también la información publica acerca de la empresa y de su entorno, y la forma fuerte donde los precios reflejan toda lainformación ya sea pasada publica o privada. Las proposiciones MM por su parte implican que no se puede incrementar el valor a través de políticas financieras al menos que estas políticas además incrementen el flujo total de efectivo disponible para los inversionistas. En cuanto a la teoría de opciones en finanzas también se entiende la opción como “alternativa” pero específicamente a la oportunidad denegociar en el futuro en términos que son fijos al día de hoy. Y por ultimo la teoría de agencia nos explica que una corporación moderna envuelve muchos actores, incluyendo administradores, empleados, accionistas etc., y se supone que estos miembros están unidos por una serie de contratos o compromisos formales e informales para asegurar que jalen hacia el mismo objetivo. Sin embargo aunqueanteriormente se asumía que todos los actores se desempeñaban por el bien común, se ha aprendido que existen muchos conflictos que interfieren en esto y las compañías tratan de vencer estos conflictos a través de ideas que son conocidas como Teoría de Agencia.
El capitulo por otra parte también presenta lo que no conocemos de las finazas, presentándolo como los siete problemas no solucionados enfinanzas: ¿Qué determina el valor presente y el riesgo de proyecto?, ¿Riesgo y retorno se ha omitido algo?, ¿Hay importantes excepciones a la teoría de eficiencia de mercado de capitales?, ¿Cómo podemos explicar la estructura de capital?, ¿Cómo podemos resolver la controversia de dividendo? ¿Cómo podemos explicar las fusiones? Y por ultimo: ¿Cuál es el valor de la liquidez?

Esto es en si el resumende lo que el capitulo lleva consigo. A continuación expongo mi explicación de lo que no conocemos o los siete problemas no resueltos de las finanzas.

Los siete problemas no resueltos de las finanzas

Acerca de ¿Qué determina el valor presente y el riesgo de proyecto?, puedo comentar con respecto a esto y a las preguntas relacionadas de este punto (¿porque unas compañías tienen mas retorno...