IF II FINANZAS PUBLICAS

“Año de la Diversificación Productiva y del Fortalecimiento de la
Educación”
FACULTAD CIENCIAS CONTABLES Y ADMINISTRATIVAS
ESCUELA CONTABILIDAD
LOS EFECTOS DE LOS INSTRUMENTOS DE POLÍTICA MONETARIA EN LA
ECONOMÍA PERUANA APLICADOS POR EL BANCO CENTRAL DE RESERVA
DEL PERÚ

ASIGANTURA:
FINANZAS PÚBLICAS

DOCENTE:
ELI CASTILLO LUCIO

CICLO:
V “C”

ESTUDIANTE:
SANCHEZ SILVA LUCERO

JUNIO-2015

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INTRODUCCIÓN

La Política Monetaria se orienta a controlar la expansión de la cantidad de dinero y la
evolución de los tipos de interés. Es utilizada por un Gobierno o por el Banco Central de un
país a fin de influir directamente sobre el valor de la divisa nacional, la producción, la
INVERSIÓN, el consumo y la inflación.
Los encargados de aplicar la política monetaria en el Perú son: elBanco Central de
Reserva, encargado de manejar los instrumentos monetarios que regulan la liquidez y el
gobierno a través del Ministerio de Economía y Finanza (MEF), quien establece los
objetivos económicos que se pretende lograr.
La mejor manera de formarnos una idea cuantificable o medible de si un país está
mejorando ó no es mediante el incremento progresivo y sostenido de los niveles deproducción, también hay que considerar otros indicadores como las variaciones de la
inflación, que a su vez determina el crecimiento en términos reales de la producción. Una
economía próspera es claramente una economía que tiene un elevado crecimiento de la
producción, un bajo desempleo y una baja inflación.
La economía peruana está en constante crecimiento producto de la política monetaria del
BCR que hasido la pieza fundamental en este proceso que estamos en camino. La
experiencia de los últimos años muestra la importancia que la política monetaria tiene para
mantener la estabilidad de los precios y para estimular el crecimiento económico.

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CAMBIOS DE LA POLITICA MONETARIA ACTUAL

1. Cambios Contraproducentes en la Política Monetaria
La experiencia de los últimos cinco años muestra laimportancia que la política monetaria
tiene para mantener la estabilidad de los precios y para estimular el crecimiento económico.
Sin embargo, varios cambios recientes, poco discutidos, están minando la solidez de la
política monetaria aplicada en el último quinquenio.

1.2. Flexibilidad cambiaria
En primer lugar, el anuncio de una mayor flexibilidad cambiaria ha exacerbado la tendencia
a laapreciación del sol, conspirando contra la efectividad de la regla de intervenciones
esterilizadas en el mercado cambiario. Como dice el mismo Velarde, los
inversionistas extranjeros están apostando más por el nuevo sol y «hay una mayor
confianza en que el sol se hace cada vez más fuerte». No hay que olvidar que el aumento y
posterior estabilidad del tipo de cambio real efectuado por el anteriordirectorio del BCRP,
tuvo un papel importante en el crecimiento y diversificación de las exportaciones no
tradicionales.

1.3 Debilitamiento del mercado doméstico de capitales
En segundo lugar, se está debilitando el desarrollo del mercado doméstico de capitales, al
promover la continua exportación de nuestros ahorros. Se ha aumentado por segunda vez el
límite operativo a las INVERSIONES de las AFP enel exterior, con el argumento de
beneficiar a sus afiliados. Una mayor inversión en el exterior –se dice– minimizaría y
diversificaría el riesgo de sus carteras favoreciendo a sus afiliados. Pero este argumento
choca con otro: mientras menos bonos domésticos, en soles o en dólares, compren las AFP,
más altas serán las tasas de interés de largo plazo en ambas monedas. El bono de 20 años en
soles quehoy se cotiza a una tasa de 6.76% anual puede cotizarse a una tasa mayor en el
futuro, aun cuando la autoridad monetaria no suba su tasa de interés de corto plazo.

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1.4 Estimulación de la dolarización de la economía
En tercer lugar, se está estimulando la dolarización aunque Velarde dice que busca lo
contrario. No se puede despolarizar el sistema financiero debilitando el mercado...