Ingenieria financiera
* Bonos
* Valuación
* Inmunización
* Sintetización
* Forwards
* Opciones
* Reportos
* Swaps
* Opciones reales
* BursátilizaciónIngeniería Financiera: Diseñar flujos de efectivo
Sintetizar: Generar el mismo flujo mediante otros instrumentos
Finanzas: Disciplina que consiste en el estudio de la manera como se asignan losrecursos escasos a lo largo del tiempo en condiciones de incertidumbre. (Bodie & Merton).
C1
C0
m = (1+i) – Tasa de interés
Precio: Valor de mercado, todo que ver con la dinámica de ofertay demanda
Ley del precio único: Dos activos idénticos tenderán a tener el mismo precio y éste precio en teoría debe ser igual al valor fundamental.
Permitir armar los modelos de valuación enfinanzas.
Riesgo: Incertidumbre que afecte mi riqueza o bienestar
Administración de riesgos: Todo lo que se hace para mantener con la mayor certeza posible el valor de mis activos.
El riesgo nose crea ni se destruye sólo se traslada.
Formas de administrar el riesgo
* Cobertura
* Aseguramiento
* Administración de la cartera
Riesgo suma de 2 activos < Riesgo 2 activosindividuales
BONOS
Bono: Cualquier instrumento de deuda, que representa la deuda emitida de una entidad con el objetivo de capitalizarse.
Bonos (Deuda) – Pasivo
Acciones – Capital
BonoCupón Cero (Pure Discount Bond)
0 1 2 3 4 5 6 F
P= F(1+i)n
Bono Cuponado
0 1 2 3 4 56
C C C C C C F + C
P= inCi(1+i)n+F(1+i)n
MODELO DE VALUACIÓN DEL BONO
P= inCi(1+i)n
Curva del Bono
P
i
Curva detasas (YTM)
YMTM
t
Medida de Sensibilidad
P
i
Duration (McCauley)
Dado el precio de un bono P= inCi(1+i)n , su duration está dada por la siguiente relación
D= 1pintCi(1+r)n...
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