Instrumentacion de deuda publica en america latina

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FINANCIAMIENTO DE DEUDA PÚBLICA EN PAISES DE AMERICA LATINA
COLOMBIA.
Según datos del 2009, el financiamiento externo de deuda pública de aquel año mediante bonos fue del 42%, del total general, mientras que para el 2010 su participación fue del 36%. Referente al financiamiento interno mediante emisión de TES, para el año 2010 representó el 60% del total del servicio de deuda programada ($42,644 MM pesos) .
En resumen, el mercado de deuda pública es la compra-venta de títulos, ya sea en el mercado primario o secundario o a través de una bolsa de valores o el mercado mostrador.
• Deuda Pública Interna: Títulos TES B Totales, Cupones, Principales, TES Corto Plazo, TES B Mixto, TES Ley 546, Fogalin, TRD, Títulos de Desarrollo Agropecuario, Bonos Agrarios, Bonos para la Seguridad.
•Deuda Pública Externa: Yankees, Globales.

El financiamiento de la deuda está básicamente estructurado por la emisión de bonos y adquisición de deuda (en lo referente a financiamiento externo) mediante préstamos concedidos por organismos multilaterales y demás, mientras que el financiamiento interno considera la subasta de los TES, que son Títulos de deuda pública emitidos por la TesoreríaGeneral de Colombia, y que se negocian tan solo en el mercado local colombiano, tal como se señala en el cuadro adjunto:

A continuación su clasificación:
1. BONOS
PROCESO DE EMISION:
Según el Decreto 2681 de 1993, se requiere autorización, impartida mediante resolución del Ministerio de Hacienda y Crédito Público, la cual podrá otorgarse una vez se cuente con lo siguiente:
a) Conceptofavorable del Consejo Nacional de Política Económica y Social-CONPES;y,
b) Concepto de la Comisión de Crédito Público si se trata de títulos de deuda pública externa con plazo superior a un año.

OTRAS CONSIDERACIONES:
• La colocación de los títulos de deuda pública se sujetará a las condiciones financieras de carácter general que señale la Junta Directiva del Banco de la República.
• Revisión delcupo ante la SEC (Securities Exchange Commission ) y el programa EMTN.
• Estudio y seguimiento de los mercados para identificar el momento más favorable para en términos de costo y demanda para la Nación. (Diariamente).
• Envío de propuestas por parte de los principales bancos de inversión internacionales.
• Análisis y valoración de las propuestas para determinar cuál de estas se ajusta mejora la estrategia de financiamiento de la Nación y a las políticas establecidas para la vigencia fiscal.
• Asignación del banco o los bancos como “lead managers” en la transacción a realizar.
• Asesoría y coordinación con los abogados externos de la Nación: la Oficina de Asuntos Legales y la Subdirección de Mercado de Capitales Externo del Ministerio de Hacienda para documentar la estructuraescogida para realizar la emisión y perfeccionar los contratos conexos a la operación de crédito público.
• Radicación de la Resolución Ministerial.
• Proceso de documentación legal de la operación con la participación de los bancos (“underwriters”), abogados externos e internos y la Subdirección de Mercado de Capitales Externo.
• Anuncio de la operación en los mercados internacionales,construcción del libro de ofertas o recepción de ofertas en caso de subasta, determinación final de precio del título según demanda y volatilidad de mercado y cumplimiento de la operación.

2. TES DE CORTO PLAZO (357 DIAS).


3. TES LARGO PLAZO.


COLOCACIÓN DE EXCEDENTES DE LIQUIDEZ:
• Títulos de deuda Pública Interna de la Nación (TES a tasa fija en USD $ o UVR ).
• Cuentas corrientesremuneradas, cuentas de ahorro y CDT en entidades bancarias vigiladas por la Superintendencia Financiera, que cuenten con alta calificación de riesgo crediticio.
• Depósitos a término, depósitos en cuenta corriente, de ahorros o a término en entidades con regímenes especiales contempladas en la parte décima del Estatuto Orgánico del Sistema Financiero.
• Títulos con alta calificación de riesgo...
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