Introducc al mcdo capitales

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INTRODUCCION AL MERCADO DE CAPITALES COLOMBIANO

Carlos Humberto González E.

Julio de 2008

AGENDA
INTRODUCCIÓN AL MERCADO DE CAPITALES

1. 2. 3. 4. 5.

Mercado de Capitales y Monetario Función Económica Mercado Intermediado y no intermediado Evolución del Mdo. de Capitales Funcionamiento del Mdo. de Capitales

NORMATIVIDAD
RESOLUCION 400 DE 1995 RESOLUCIÓN 1200 DE 1995 LEY964 DE 2005 Reglamento General BVC Circular Única de la Bolsa de Valores de Colombia S.A. Estatutos BVC
3

MERCADO DE CAPITALES Y MONETARIO

Mercado de Capitales

5

Estructura del Mcdo de Capitales
Sistema Financiero y Mercado de Capitales
Mercado Monetario Mercado de Capitales Mercado de Divisas Otros mercados financieros

Bancario o Intermediado
Bancos Otros IntermediariosNo Bancario o de Instrumentos Mercado Bursátil
Mercado Extrabursátil

6

7

FUNCION ECONOMICA DEL MERCADO DE CAPITALES

Mercado de Capitales

9

MERCADO DE CAPITALES INTERMEDIADO

Mercado de Capitales

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MERCADO DE CAPITALES DESINTERMEDIADO

Mercado de Capitales
Mercado de Capitales

Bancario o Intermediado

No Bancario o de Instrumentos

Mercado BursátilMercado Extrabursátil

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Mercado de Capitales

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Por qué es importante?

Inversionistas Ahorradores

Empresas Bancos Gobierno
15

Ventajas del mercado desintermediado
PARA EL EMPRESARIO:


Capitalizar su compañía. Optimizar la estructura financiera de su empresa. Obtener recursos financieros a menor costo. Lograr composición accionaria deseada, sin perder el control.
16





Ventajas del mercado desintermediado
PARA EL INVERSIONISTA:


Adquirir parte de la propiedad de una compañía. Participación de las utilidades. Beneficios generados por la diferencia precio de compra - precio de venta.







Ventajas tributarias. Proporcionar liquidez a sus inversiones
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Tipos de mercado
Primario
INVERSIONISTA

SecundarioCOMISIONISTA

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EVOLUCION DEL MERCADO DE VALORES

Qué ha pasado?
1928 1961 1983 1.975 1.990 1.991 1.994 1.995 Bolsa de Bogotá Bolsa de Medellín Bolsa de Occidente Comisión Nacional de Valores Ley 45 – Sector Fro. - Accionistas en Bolsa. La Comis. Nacional de Valores se transforma en Superintendencia de Valores. Creación del DECEVAL – Desmaterialización. Organización del MercadoMostrador

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1.997 1.999 2.000 – 2.001 Julio 2001 Noviembre 2001 Noviembre 2.001 2.006

Implementación de los Creadores de Mercado TES Ley 510 – Comisionistas como Intermediarios Cambiarios Proceso de Integración tres bolsas Bolsa de Valores de Colombia MEC - Mercado Electrónico Colombiano Nuevos Participantes en el MEC Fusión de las Supervalores y Superbancaria

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2.006 2.0062.006 2007 2008 2008 2008

Autorregulador Mercado de Valores Asobolsa (Gremio) Ley 964 (mercado de valores) Regulación Agentes del Mercado Aplicación Certificación Agentes del Mercado Mercado de Futuros Cámara de Riesgo Central de Contraparte

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Evolución
Bolsas de valores nacieron para atender mercado regionales - Negociación a viva voz. Comisionistas sociedades de familia Patrimoniospequeños Avances tecnológicos Sistemas de negociación electrónicos Cobertura nacional en línea Desmaterialización de títulos Compensación de operaciones en tiempo real
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Promedio diario 1997 – JUNIO 2008

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Estructura del Mercado Público de Valores
Mercado Público de Valores
Mercado Mostrador Depósitos Centrales de Valores Firmas Calificadoras

Acciones

Renta FijaINVERLACE - BVC SEN Banco de la República

DECEVAL DCV

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ESCENARIOS DE NEGOCIACIÓN 1997 – junio de 2008

Fuente: Bolsas de Valores y Banco de la República

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FUNCIONAMIENTO DEL MERCADO DE VALORES

Participantes Mercado
Emisores Bolsa de Valores

Superfinanciera

Calificadoras de riesgo

Comisionistas de Bolsa

DECEVAL

Inversionista s
28

Estructura del Mercado...
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