Introducc al mcdo capitales

INTRODUCCION AL MERCADO DE CAPITALES COLOMBIANO

Carlos Humberto González E.

Julio de 2008

AGENDA
INTRODUCCIÓN AL MERCADO DE CAPITALES

1. 2. 3. 4. 5.

Mercado de Capitales y Monetario Función Económica Mercado Intermediado y no intermediado Evolución del Mdo. de Capitales Funcionamiento del Mdo. de Capitales

NORMATIVIDAD
RESOLUCION 400 DE 1995 RESOLUCIÓN 1200 DE 1995 LEY964 DE 2005 Reglamento General BVC Circular Única de la Bolsa de Valores de Colombia S.A. Estatutos BVC
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MERCADO DE CAPITALES Y MONETARIO

Mercado de Capitales

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Estructura del Mcdo de Capitales
Sistema Financiero y Mercado de Capitales
Mercado Monetario Mercado de Capitales Mercado de Divisas Otros mercados financieros

Bancario o Intermediado
Bancos Otros IntermediariosNo Bancario o de Instrumentos Mercado Bursátil
Mercado Extrabursátil

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7

FUNCION ECONOMICA DEL MERCADO DE CAPITALES

Mercado de Capitales

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MERCADO DE CAPITALES INTERMEDIADO

Mercado de Capitales

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MERCADO DE CAPITALES DESINTERMEDIADO

Mercado de Capitales
Mercado de Capitales

Bancario o Intermediado

No Bancario o de Instrumentos

Mercado BursátilMercado Extrabursátil

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Mercado de Capitales

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Por qué es importante?

Inversionistas Ahorradores

Empresas Bancos Gobierno
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Ventajas del mercado desintermediado
PARA EL EMPRESARIO:


Capitalizar su compañía. Optimizar la estructura financiera de su empresa. Obtener recursos financieros a menor costo. Lograr composición accionaria deseada, sin perder el control.
16





Ventajas del mercado desintermediado
PARA EL INVERSIONISTA:


Adquirir parte de la propiedad de una compañía. Participación de las utilidades. Beneficios generados por la diferencia precio de compra - precio de venta.







Ventajas tributarias. Proporcionar liquidez a sus inversiones
17



Tipos de mercado
Primario
INVERSIONISTA

SecundarioCOMISIONISTA

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EVOLUCION DEL MERCADO DE VALORES

Qué ha pasado?
1928 1961 1983 1.975 1.990 1.991 1.994 1.995 Bolsa de Bogotá Bolsa de Medellín Bolsa de Occidente Comisión Nacional de Valores Ley 45 – Sector Fro. - Accionistas en Bolsa. La Comis. Nacional de Valores se transforma en Superintendencia de Valores. Creación del DECEVAL – Desmaterialización. Organización del MercadoMostrador

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1.997 1.999 2.000 – 2.001 Julio 2001 Noviembre 2001 Noviembre 2.001 2.006

Implementación de los Creadores de Mercado TES Ley 510 – Comisionistas como Intermediarios Cambiarios Proceso de Integración tres bolsas Bolsa de Valores de Colombia MEC - Mercado Electrónico Colombiano Nuevos Participantes en el MEC Fusión de las Supervalores y Superbancaria

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2.006 2.0062.006 2007 2008 2008 2008

Autorregulador Mercado de Valores Asobolsa (Gremio) Ley 964 (mercado de valores) Regulación Agentes del Mercado Aplicación Certificación Agentes del Mercado Mercado de Futuros Cámara de Riesgo Central de Contraparte

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Evolución
Bolsas de valores nacieron para atender mercado regionales - Negociación a viva voz. Comisionistas sociedades de familia Patrimoniospequeños Avances tecnológicos Sistemas de negociación electrónicos Cobertura nacional en línea Desmaterialización de títulos Compensación de operaciones en tiempo real
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Promedio diario 1997 – JUNIO 2008

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Estructura del Mercado Público de Valores
Mercado Público de Valores
Mercado Mostrador Depósitos Centrales de Valores Firmas Calificadoras

Acciones

Renta FijaINVERLACE - BVC SEN Banco de la República

DECEVAL DCV

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ESCENARIOS DE NEGOCIACIÓN 1997 – junio de 2008

Fuente: Bolsas de Valores y Banco de la República

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FUNCIONAMIENTO DEL MERCADO DE VALORES

Participantes Mercado
Emisores Bolsa de Valores

Superfinanciera

Calificadoras de riesgo

Comisionistas de Bolsa

DECEVAL

Inversionista s
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Estructura del Mercado...