Inversion Hee

Inversión Fija

TEORIA

Inversión Residencial

DE LA
INVERSION

Inversión en Existencia

Prof. José Miguel
Sánchez U.

Teorías de la Inversión

Neta

Definiciones de Inversión

Bruta
Reposición

INVERSION NETA:
Es aquel flujo monetario que conlleva a la creación o producción de un nuevo equipo de capital y que
generalmente se traduce en un incremento del Stock de Capital existente en laeconomía en un
momento dado. Es decir, el gasto destinado a incrementar el equipo de producción: maquinarias,
edificios, etc.
INVERSION BRUTA:
Valor total de la totalidad de los bienes de capital (plantas, equipo, oficinas e inventario) producidos en
cierto período.
INVERSION DE REPOSICION:
Es el gasto monetario que se hace para mantener el equipo de capital con que se produce en óptimas
condiciones defuncionamiento y rendimiento.

INVERSION FIJA
k* = Stock de Capital deseado : es el Stock de maquinarias y equipos que desea tener
una empresa a largo plazo
i = Interés que debe pagar como empresa.

c.a. = i

Ecuación 1

d = Costo de depreciación.. C.a. = costo de alquiler del capital.
La empresa pagaría la depreciación a un período determinado

c.a. = i + d Ecuación 2.

Cuando hay depreciaciónCaso de una economía con expectativas inflacionarias. Πe = Tasa esperada de inflación

c.a. = i - Π e + d
Si Πe ↑ = Ca ↓
Si Πe ↓ = Ca ↑ (Relación Inversa)

Ecuación 3 con expectativas
inflacionarias

La Decisión de Invertir
BT = IT - CT
IT = P . Q (K,L)
L = Nivel de mano de obra. K = Nivel de capital empleado

BT = P . Q - i . K - W . L
Para hallar el nivel deseado o nivel óptimo de capital K*se deben cumplir las condiciones de
primero y segundo orden.
Según la condición de primer orden :

∂ BT = 0
∂K
∂ BT = P . ∂ Q - i . 1 - W . 0 = 0
∂K

∂K

PMK – i = 0 Es decir, que para cumplirse la condición de primer orden:

PMK = i

Gráficamente la decisión de invertir. Según la condición de segundo
PMK
∂2BT < 0

orden :

∂K2

eq.

c.a = i

0

K1

K*

ca = i

K0

K

El punto de eq. es el puntode intersección que determina el punto que es óptimo para la
empresa. K * que es el nivel de capital deseado se encuentra en la intersección de las
curvas del costo de alquiler ( c a ) y del producto marginal de capital ( P M K ). Es decir, la
empresa decide invertir hasta el punto donde el producto marginal de capital es igual al
costo de alquiler ( P M K = C A )

Gráficamente PMK = i - πe + dSegún la condición de segundo orden :

∂2BT

< 0

∂K2
PMK
a
Ca’=i’-πe

Ca=i

-πe

Ca’

+d

Eq.

b

+d

Ca

PMK

0

K1

K*

K2

K

La decisión de invertir (cont.). INVERSION FIJA.
c.a.

K*

Q

K*

c.a.

K*

Q

K*

K* = g (c.a. , Q)

Gráficamente la Relación entre Q y K*

PMK

Q

Q’ (L)

2

2
Q2

Q
c.a.

Q1

1

Q (L)

1

c.a.
PMK 2
PMK 1

0

K*1

K*2

K

0

K*1

K

Un aumento en Q (producciónesperada)

La influencia de la Política Fiscal y Monetaria en el stock de
capital deseado (K*)
“Política Fiscal. Decisiones tomadas por el gobierno nacional que implican tanto el
financiamiento y uso de recursos y gastos, así como las decisiones de cambio en la gestión
gubernamental necesarias para el logro de objetivos propuestos”.
Política Fiscal contractiva: ↑ impuestos (T) y ↓ gasto público ⇒interés real (i - Πe) = r ↓ ⇒ K* ↑
(equilibrio IS - LM).
Política Fiscal expansiva: ↓ impuestos (T) y ↑ gasto público ⇒ interés real (i - Πe) = r ↑ ⇒ K* ↓
(equilibrio IS - LM: “crowding out”).
Deducción fiscal por la inversión ⇒ K* ↑ (Política Fiscal expansiva).
“Política Monetaria. Decisiones del Banco Central que influyen sobre la oferta monetaria, las
tasas de interés y las condicionesfinancieras de la economía. Su objetivo final es preservar el
poder adquisitivo de la moneda mediante la creación de condiciones monetarias y financieras que
favorezcan la estabilidad de precios. Los principales instrumentos de la política monetaria son las
operaciones de mercado abierto, los requisitos de encajes bancarios y los créditos a los bancos”
(BCV).
La Política Monetaria (expansiva o...