b. INVERSION EN VALORES NEGOCIABLES.

El efectivo y los valores negociables se consideran los activos con mayor liquidez de una empresa. El efectivo es el circulante al cual todos los activoslíquidos pueden ser reducidos. Los valores negociables son instrumentos del mercado monetario que reditúan intereses a corto plazo, los cuales son usados por la empresa para obtener un rendimiento sobrefondos temporales ociosos.

SALDO DE EFECTIVO Y VALORES NEGOCIABLES

Debido a que la tasa de interés aplicada por los bancos sobre las cuentas corrientes es relativamente baja, las empresas tienden ainvertir los excedentes de las cuentas bancarias en comprar valores negociables. Con el fin de reducir riesgos de insolvencia técnica a un nivel aceptable. Los saldos deseados son determinadosdespués de considerar los motivos para tenerlos. Cuanto mas altos sean estos, tanto menor será el riesgo de insolvencia técnica, y viceversa.

Motivos para mantener saldos de efectivo y casi efectivoExisten tres motivos para mantener saldos de efectivo y casi efectivo (valores negociables). Cada motivo se basa en dos preguntas fundamentales (1) ¿cuál es el grado apropiado de liquidez que se deberámantener? (2) ¿cuál es la distribución apropiada de liquidez entre efectivo y valores negociables?.

Motivos de transacciones

Una empresa mantiene saldos de efectivo para satisfacer los motivos detransacciones, para realizar pagos previstos por artículos, como materiales y salarios. Si las entradas y salidas de efectivo están niveladas, el saldo de efectivo para transacciones puede ser menor.Motivos de seguridad

Los saldos mantenidos para satisfacer el motivo de seguridad están invertidos en valores negociables muy líquidos, es decir, que pueden ser inmediatamente transferidos devalores a efectivo. Dichos valores protegen a una empresa de la imposibilidad de resolver las demandas imprevistas de efectivo.

Motivo especulativo

A veces, la empresa invierte en valores... [continua]

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