Inversiones en valores negociables

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b. INVERSION EN VALORES NEGOCIABLES.

El efectivo y los valores negociables se consideran los activos con mayor liquidez de una empresa. El efectivo es el circulante al cual todos los activos líquidos pueden ser reducidos. Los valores negociables son instrumentos del mercado monetario que reditúan intereses a corto plazo, los cuales son usados por la empresa para obtener un rendimiento sobrefondos temporales ociosos.

SALDO DE EFECTIVO Y VALORES NEGOCIABLES

Debido a que la tasa de interés aplicada por los bancos sobre las cuentas corrientes es relativamente baja, las empresas tienden a invertir los excedentes de las cuentas bancarias en comprar valores negociables. Con el fin de reducir riesgos de insolvencia técnica a un nivel aceptable. Los saldos deseados son determinadosdespués de considerar los motivos para tenerlos. Cuanto mas altos sean estos, tanto menor será el riesgo de insolvencia técnica, y viceversa.

Motivos para mantener saldos de efectivo y casi efectivo
Existen tres motivos para mantener saldos de efectivo y casi efectivo (valores negociables). Cada motivo se basa en dos preguntas fundamentales (1) ¿cuál es el grado apropiado de liquidez que se deberámantener? (2) ¿cuál es la distribución apropiada de liquidez entre efectivo y valores negociables?.

Motivos de transacciones

Una empresa mantiene saldos de efectivo para satisfacer los motivos de transacciones, para realizar pagos previstos por artículos, como materiales y salarios. Si las entradas y salidas de efectivo están niveladas, el saldo de efectivo para transacciones puede sermenor.

Motivos de seguridad

Los saldos mantenidos para satisfacer el motivo de seguridad están invertidos en valores negociables muy líquidos, es decir, que pueden ser inmediatamente transferidos de valores a efectivo. Dichos valores protegen a una empresa de la imposibilidad de resolver las demandas imprevistas de efectivo.

Motivo especulativo

A veces, la empresa invierte en valoresnegociables en exceso de sus necesidades para satisfacer el motivo de seguridad, así como en instrumentos de largo plazo. Una compañía podrá hacerlo porque de momento no tiene otro uso para ciertos fondos , o porque quiere ser capaz de tomar una ventaja rápida de las oportunidades que puedan surgir. Estos fondos satisfacen el motivo especulativo, el cual es el menos común de los tres.

Estimación desaldos de efectivo

El objetivo de la administración debe ser mantener niveles de saldos de efectivo para transacciones e inversiones en valores negociables que contribuyan a mejorar el valor de la empresa. Si los niveles de efectivo o de valores negociables son muy altos, la rentabilidad de la empresa será menor que si se mantuvieran saldos óptimos. Las empresas pueden emplear los modeloscuantitativos o los enfoques subjetivos para determinar el saldo transaccional de efectivo apropiado. Un enfoque subjetivo podría ser el mantener un saldo transaccional igual al 10% de las ventas previstas para el siguiente mes. Si el monto previsto de ventas para el próximo mes es de $500,000.00, la empresa deberá mantener un saldo transaccional de efectivo de $50,000.00 ($500,000 x 0.10).

Nivel deinversión en valores negociables
Además de ganar un rendimiento positivo sobre fondos temporales ociosos, la cartera de valores negociables sirve como un inventario de efectivo de seguridad que puede usarse para satisfacer las demandas imprevistas de fondos. El nivel de inventarios de seguridad es la diferencia entre los niveles de liquidez deseado por la administración y de saldostransaccionales de efectivo determinado por la empresa. Por ejemplo: si la administración desea mantener $70,000.00 de fondos líquidos y un saldo transaccional de $50,000.00, un inventario de seguridad de $20,000.00
($70 000 - $50 000) se mantendrán como valores negociables .la compañía podrá usar como inventario de efectivo de seguridad su poder de empréstitos a corto plazo preacordado (conocido como línea...
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