Keynes

La teoría clásica suponía que las leyes del mercado harían mover las tasas de interés al punto adecuado para garantizar el rendimiento de las inversiones, pero también en este caso el dogma clásico apenas cubría casos excepcionales (generalmente, ese en el cual el capital esta lo suficientemente disperso como para estar sometido a competicion entre sus poseedores), en tanto la realidad funcionageneralmente en otra forma. La preferencia por la liquidez, lleva a la gente a atesorar o a tratar de tener dinero efectivo o disponible, Asi, "la tasa de interés es el premio que tiene que ofrecerse para inducir a la gente para conservar su riqueza en cualquier otra forma distinta al dinero atesorado".21
Pero esa preferencia por la liquidez puede llevar a acciones dañinas a la convenienciaeconómica general. Por ejemplo, si hay incertidumbre o los precios decaen, la población en general puede preferir mantener sus dineros “en la mano”, tendencia que. si se generaliza, puede llevar a una disminución seria de la demanda o incluso a una corrida bancaria.
Igualmente seria desde el punto de vista general es el resultado de la acumulación de grandes cantidades de dinero en pocas manos. Esos“rentistas” llegan a estar en una situación que les permite demandar intereses excesivos por el uso de ese dinero, lo que tiende a disminuir la inversión y consecuentemente, deprime (aun en términos clásicos) la economía en general.
Si las autoridades monetarias fallan en reducir las tasas de interés por debajo de la eficiencia marginal del capital, la economía se contraerá irremediablemente, aunquela causa de fondo del desánimo de la inversión no es el nivel de las tasas de interés sino la caída de la rentabilidad. Para Keynes, finalmente, una recesión "es el resultado del cambio cíclico de la eficiencia marginal del capital".22
[editar]

interés, teoría de Keynes de la preferencia por la liquidez.
John Maynard Keynes (1883-1946), prestigioso economista inglés que innovó poderosamenteen teoría económica desde los años treinta, y cuya influencia en la política económica desde 1946 a finales de los 70 es un hecho indiscutible, se ocupó detenidamente del interés en su famosa obra Teoría general de la ocupación, el interés y el dinero (1936), desechando las teorías clásicas y neoclásicas sobre la determinación del interés, destacando la trascendencia de la preferencia por laliquidez. Distingue entre la demanda y la oferta en los siguientes términos: “Puede decirse que la “curva de la eficacia marginal del capital” rige los términos en que se demandan fondos disponibles para nuevas inversiones, mientras que la tasa de interés rige las condiciones en que se proveen corrientemente dichos fondos. La “propensión a consumir” determina la cantidad de ingresos que cada individuoguardará en alguna forma de poder adquisitivo de consumo futuro.” Pero Keynes señala acertadamente que después de decidir lo que conserva, tiene que decidir como desea conservarlo, si en dinero o su equivalente, o bien desprenderse del poder adquisitivo inmediato y “colocarlo” por un período específico o indeterminado, dejando a la situación futura del mercado la fijación de las condiciones en quepuede convertir el poder adquisitivo diferido en inmediato; es decir el agente económico tiene que decidir cual es su preferencia por la liquidez. Define así el interés: “la mera definición de tasa de interés no dice, en muchas palabras, que la tasa de interés es la recompensa por privarse de liquidez durante un período determinado”. “Así, en cualquier momento, por ser la tasa de interés larecompensa por desprenderse de la liquidez, es una medida de la renuncia de quienes poseen dinero a desprenderse del poder líquido que da. La tasa de interés no es el “precio” que pone en equilibrio la demanda de recursos con la buena disposición para abstenerse del consumo presente (como habían sostenido teorías anteriores). Es el “precio” que equilibra el deseo de conservar la riqueza en forma de...