Kulfas Deuda Externa Argentina

KULFAS- LA DEUDA EXTERNA ARGENTINA: EVOLUCION Y PERSPECTIVAS TRAS SU REESTRUCTURACION.

Origenes:
Con la ultima dictadura (1976-83) se genero la desarticulación de distintos sectores sociales, desaparecieron sectores industriales, cayo el empleo en el sector manufacturero, aumento la acumulación de activos financieros y la fuga de capitales privados.
A fines de los 70 había una gran liquidezinternacional generada por la creación del euromercado, la mayor parte del capital entro al país como préstamos bancarios para el sector privado. Al principio de los 80 EEUU aumento la tasa de interés y empezó la crisis latinoamericana. El Estado Argentino, en el 81 absorbió la deuda privada, generando la deuda externa. Con la vuelta de la democracia, Alfonsín heredo la deuda y no la pudoeliminar, empezó una fase de negociación y pagos parciales que se frenaron en el 88. En el 92 con el Plan Brady se reanudó el pago de la deuda.
La evolución de la deuda externa puede dividirse en 3 etapas:
1) 1990-93 con la implementación de reformas estructurales neoliberales y la convertibilidad (´91). Argentina renegocio la deuda a partir de la privatización de empresas publicas concapitalización de deuda, restableció los pagos reducidos para mostrar “buena voluntad” y comenzaron las negociaciones para la reestructuración de la deuda por el Plan Brady.
Las privatizaciones se hicieron por un bajo valor, aceptando como pago los papeles de la deuda argentina. Con el Plan Brady se realizo un canje de papeles de los 80 por nuevos bonos que tuvieron reducción de capital y tasas de interés (ensu mayoría bonos a la par por lo que la quita de capital fue reducida, no el interés) con garantías financiadasa por el FMI y otros organismos internacionales. Argentina reducia su deuda neta un 50%
2) 1994-99 Nuevamente crece la deuda externa. Los bonos Brady se canjearon de a poco por otros bonos con mayor tasa de interés pero que permitían estirar los plazos y liberar las garantías.
3)2000-2001. Desmejoran los indicadores financieros y aumenta el riesgo país, se cierra el financiamiento y Argentina trata de evitar el default con ayuda del FMI. Se efectúan mecanismos de reestructuración financiera:
* 2000 Blindaje: paquete financiero a ser desembolsado entre el 2001 y 2002.
* 2001 Mega Canje: se dio por la insuficiente del blindaje y porque se acercaban los vencimientosde la deuda. Buscaba canjear en forma voluntaria bonos existentes por otros con plazos mayores y mayor tasa de interés. Fracaso
* 2011 Canje por Prestamos Garantizados: fue semivoluntario, incluia caída en las tasas de interés, lo que fue leído por muchos como la declaración formal del default.
En ese momento empezaron las fugas de depósitos bancarios y se aplico el corralito financiero,generando la problemática social que en diciembre de 2001 hizo caer el gobierno de De la Rua. El presidente provisional Adolfo Rodriguez Saá anuncio la suspensión del paso de la deuda y después se dio fin a la convertibilidad.

La gran parte de la deuda externa correspondía a deuda privada, que creció a una tasa mayor a la publica aunque en monto fuese menor. El crecimiento de la deuda privada seimpulso por la emisión de ON con el exterior y prestamos bancarios directos, dirigidos a las grandes firmas del país. La deuda privada tuvo 4 funciones (cortoplacistas):
* Financiar inversiones de grandes compañías privadas y grupos económicos.
* Apalancar la adquisición de firmas
* Usar la deuda para garantizar la remisión de utilidades y eludir el pago de ganancias
* Obtenerbeneficios financieros, la mayor parte no se invirtió en el proceso productivo sino que fue al circuito financiero local para aprovechar los beneficios de la convertibilidad.
La deuda de los 90 se debió sobre todo a equivocadas políticas fiscales con un gasto publico descontrolado, la causa principal fue la privatización del sistema previsional.
Con la sanción de la ley de Convertibilidad se...