LA ECONOMIA CON CIENCIA
Páginas: 14 (3417 palabras)
Publicado: 8 de octubre de 2014
LA ECONOMIA CON CIENCIA: DAVID HUME Y EL ENFOQUE MONETARIO DE LA BALANZA DE PAGOS.
El déficit de la cuenta monetaria implica una disminución de la oferta monetaria nacional, y corresponde a un exceso de oferta de dinero nacional.
Dado este marco de referencia, pode os ahora analizar el mecanismo automático de ajuste internacional explicado por primera vez por David Hume.
EL MECANISMOAUTOMATICO DE AJUSTE INTERNACIONAL
En 1752. Para esto adoptaremos el mismo contexto simple de la sección anterior, en el cual sólo hay bienes y dinero. Esto implica que no consideraremos a los movimientos de capitales autónomos, por lo cual la contrapartida del saldo de la balanza de pagos es la cuenta corriente.
En el ensayo “ Of the Balance of Trade”, publicado por Hume en 1752, aparece laprimera explicación del mecanismo automático de ajuste internacional, en un contexto monetario de patrón oro internacional y, por supuesto, tipo de cambio fijo.
Hume se planteó el siguiente problema. Supongamos que 4/5 del dinero de Gran Bretaña desapareciera en una noche. ¿Qué consecuencias traería esto?
Hume argumentó que el precio del trabajo y de los bienes bajarían en la misma proporción que laoferta monetaria. La baja en el precio de los bienes se traduciría en ventas netas al exterior, las que serían pagadas por los extranjeros con oro, lo que aumentaría la oferta monetaria nacional y los precios internos.
En el otro país sucedería lo contrario. De esta forma se equilibraría la balanza de pagos y la cuenta corriente.
A continuación
Hume se planteó otra alternativa en que la ofertamonetaria de Gran Bretaña fuese multiplicada por cinco en una noche. Esto se traduciría en un alza de los precios de los bienes y del trabajo en la misma proporción. Los bienes nacionales serían muy caros y los extranjeros muy baratos, por lo cual se generaría un déficit de cuenta corriente y de balanza de pagos en Gran Bretaña. La transferencia neta de bienes desde el resto del mundo se pagaríacon oro, por lo cual la oferta monetaria y los precios bajarían en Gran Bretaña y subirían en el extranjero, equilibrándose la balanza de pagos y cesando el movimiento de oro entre países. En el equilibrio final los precios se igualarían entre países.
Según Hume, este mecanismo automático de ajuste mantendría la oferta monetaria de cada país en proporción a “su arte e industria”. O sea, elmecanismo automático hace a la oferta monetaria endógena.
En términos modernos, la oferta de dinero se hace igual a la demanda de dinero vía la cuenta monetaria de la balanza de pagos. La demanda de dinero, de acuerdo a la teoría cuantitativa, es una proporción constante del ingreso o, en los términos empleados por Hume, está en proporción a “su arte e industria”.
Además Hume argumentó que elmecanismo automático de ajuste no solo opera entre países, sino que también entre regiones de un país.
Como podemos ver, Hume puso énfasis en el cambio de precios entre países durante la operatoria del mecanismo de ajuste de la balanza de pagos.
Pero varios de los economistas más importantes del siglo XIX reconocieron que los cambios en el gasto nominal respecto al producto nominal, como consecuenciade las variaciones en la oferta monetaria, ejercían un efecto equilibrador de la balanza de pagos, independientemente de las variaciones de precios.
John Stuart Mill, por ejemplo, consideró tanto las variaciones de precios, como el efecto equilibribrador de los cambios en el gasto respecto al producto como consecuencia de los flujos de oro entre países.
A esta altura es conveniente señalar queen gran parte de la literatura sobre ajuste internacional en los siglos XVIII y XIX, y también en el siglo XX, muchas veces no está claro si se está analizando el efecto de perturbaciones en la balanza de pagos y sus efectos monetarios, o si se está pensando en términos de un contexto “real” (sin dinero). Por supuesto que en esta última alternativa se pueden analizar muchos problemas importantes...
El déficit de la cuenta monetaria implica una disminución de la oferta monetaria nacional, y corresponde a un exceso de oferta de dinero nacional.
Dado este marco de referencia, pode os ahora analizar el mecanismo automático de ajuste internacional explicado por primera vez por David Hume.
EL MECANISMOAUTOMATICO DE AJUSTE INTERNACIONAL
En 1752. Para esto adoptaremos el mismo contexto simple de la sección anterior, en el cual sólo hay bienes y dinero. Esto implica que no consideraremos a los movimientos de capitales autónomos, por lo cual la contrapartida del saldo de la balanza de pagos es la cuenta corriente.
En el ensayo “ Of the Balance of Trade”, publicado por Hume en 1752, aparece laprimera explicación del mecanismo automático de ajuste internacional, en un contexto monetario de patrón oro internacional y, por supuesto, tipo de cambio fijo.
Hume se planteó el siguiente problema. Supongamos que 4/5 del dinero de Gran Bretaña desapareciera en una noche. ¿Qué consecuencias traería esto?
Hume argumentó que el precio del trabajo y de los bienes bajarían en la misma proporción que laoferta monetaria. La baja en el precio de los bienes se traduciría en ventas netas al exterior, las que serían pagadas por los extranjeros con oro, lo que aumentaría la oferta monetaria nacional y los precios internos.
En el otro país sucedería lo contrario. De esta forma se equilibraría la balanza de pagos y la cuenta corriente.
A continuación
Hume se planteó otra alternativa en que la ofertamonetaria de Gran Bretaña fuese multiplicada por cinco en una noche. Esto se traduciría en un alza de los precios de los bienes y del trabajo en la misma proporción. Los bienes nacionales serían muy caros y los extranjeros muy baratos, por lo cual se generaría un déficit de cuenta corriente y de balanza de pagos en Gran Bretaña. La transferencia neta de bienes desde el resto del mundo se pagaríacon oro, por lo cual la oferta monetaria y los precios bajarían en Gran Bretaña y subirían en el extranjero, equilibrándose la balanza de pagos y cesando el movimiento de oro entre países. En el equilibrio final los precios se igualarían entre países.
Según Hume, este mecanismo automático de ajuste mantendría la oferta monetaria de cada país en proporción a “su arte e industria”. O sea, elmecanismo automático hace a la oferta monetaria endógena.
En términos modernos, la oferta de dinero se hace igual a la demanda de dinero vía la cuenta monetaria de la balanza de pagos. La demanda de dinero, de acuerdo a la teoría cuantitativa, es una proporción constante del ingreso o, en los términos empleados por Hume, está en proporción a “su arte e industria”.
Además Hume argumentó que elmecanismo automático de ajuste no solo opera entre países, sino que también entre regiones de un país.
Como podemos ver, Hume puso énfasis en el cambio de precios entre países durante la operatoria del mecanismo de ajuste de la balanza de pagos.
Pero varios de los economistas más importantes del siglo XIX reconocieron que los cambios en el gasto nominal respecto al producto nominal, como consecuenciade las variaciones en la oferta monetaria, ejercían un efecto equilibrador de la balanza de pagos, independientemente de las variaciones de precios.
John Stuart Mill, por ejemplo, consideró tanto las variaciones de precios, como el efecto equilibribrador de los cambios en el gasto respecto al producto como consecuencia de los flujos de oro entre países.
A esta altura es conveniente señalar queen gran parte de la literatura sobre ajuste internacional en los siglos XVIII y XIX, y también en el siglo XX, muchas veces no está claro si se está analizando el efecto de perturbaciones en la balanza de pagos y sus efectos monetarios, o si se está pensando en términos de un contexto “real” (sin dinero). Por supuesto que en esta última alternativa se pueden analizar muchos problemas importantes...
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