Las autoridades económicas de Nicaragua

Las autoridades económicas de Nicaragua, especialmente el colega Ovidio Reyes, presidente del Banco Central de Nicaragua (BCN), anuncian con regocijo y razón que la tasa de inflación en el mercado doméstico es 5.1% interanual a marzo recién pasado, casi igual a la tasa de devaluación nominal oficial, pero con un régimen cambiario que ya tiene agotado al pensamiento macroeconómico al no promoverel esfuerzo exportador del país y sólo perseguir el ajuste del diferencial de la inflación observada entre el mercado local y el mercado internacional. En otras palabras, el tipo de cambio real permanece prácticamente constante.
Basta recordar que el Memorándum de Políticas Financiera y Económicas del Gobierno de Nicaragua y el Fondo Monetario Internacional (FMI) del 19 de agosto de 1999 señalóque “… el gobierno ha decidido reducir la tasa de deslizamiento cambiario con respecto al dólar e introducir una banda cambiaria. Esto ayudará a mantener la reducción de la inflación y facilitará el primer paso hacia un sistema más flexible de determinación de mercado del tipo de cambio”. En este año, el régimen cambiario reptante o deslizante cumplió 21 años de vida y en los últimos 10 años semueve con un ritmo anual de 5%, que es igual a la tasa con que surgió el 10 de enero de 1993.
El presidente del BCN informó que solicitará a la misión técnica del FMI, su asesor de confianza que visitará a Nicaragua  a partir del lunes 4 de mayo y que permanecerá en el país durante diez días, sus consejos sobre la unificación de los mercados de la deuda pública, por donde transitan los títulos valoresemitidos por el Ministerio de Hacienda y Crédito Público (MHCP) y el BCN. Por supuesto, esto es una reacción ante la baja inflación del país, porque una baja inflación es buena para los inversionistas del sector real y para el empleo, y esa bondad se consolidaría si se pretende eliminar un exceso de deuda interna.
Ese exceso de deuda persistirá si se mantienen los mecanismos de indexación deprecios en córdobas con respecto al dólar estadounidense, por lo que muy atinadamente el presidente del BCN también solicitará a la misión técnica del  FMI otros consejos para evaluar algunos ajustes en el sistema financiero con el propósito que la economía no esté tan dolarizada extraoficialmente. Sin embargo, advierto al presidente del BCN que no hay que apuntar sólo a la cláusula de mantenimientode valor, sino también a todos los mecanismos de indexación de precios con respecto al valor de la divisa extranjera, porque posteriormente será necesario reducir el excesivo déficit comercial externo del país que iguala o supera, en términos FOB, aproximadamente al 20% del Producto Interno Bruto (PIB) desde 1999.
Estas noticias no son buenas para el 1% más rico de la población de Nicaragua que,según la base de datos de la V Encuesta de Medición de Nivel de Vida de la Población (EMNV) 2009 del Instituto Nacional de Información de Desarrollo (INIDE), concentra el 9.4% del ingreso nacional, que en 2013 se aproximó a 10 mil 500 millones de dólares. Aunque pequeñísimo, este es un grupo muy influyente que seguramente ejercerá alguna presión sobre la discusión que se tenga con los técnicos delFMI.
La excesiva dolarización extraoficial de la economía nicaragüense surgió con el córdoba oro, una moneda indexada con el tipo de cambio (CO$1 por un US$1), que ayudó a corregir los graves desequilibrios de los precios relativos en la antesala de la erradicación de la cuarta hiperinflación mundial registrada en el Siglo XX, de acuerdo con mis estimaciones. A manera de ejemplo, desde finales dela década de los ochenta del siglo pasado, en Nicaragua era más barata una botella de Coca Cola que una botella de agua, o era más caro reparar un vehículo en el mercado interno que importar uno nuevo.
El indicador más apropiado para medir la extensión de la dolarización extraoficial es la participación de los depósitos en dólares en el sistema financiero nacional respecto a la liquidez global,...