Leasing

3º Informe Especial

EL LEASING

Agosto 2006

Un instrumento que concentra progresivamente su propia inercia

…Y va evolucionando en nuestro país.

Según la Asociación de Leasing Argentina (ALA), este género financiero trepó a $ 1.000 millones en el año 2005.

Introducción

i) El leasing versus la locación-venta

Es por todos conocida la adquisición de bienes a plazo con ladisposición de que la cesión de la propiedad recién se perfeccionará tras el pago total de las cánones convenidos y que, en el supuesto de infringirse tales compromisos, la operación quedará sin efecto, concerniendo la restitución del bien al vendedor. Contrario sensu, una vez abonado el último canon, la propiedad se transfiere al comprador.

La difusión en estos términos ha promovido la confusiónentre el leasing y la locación-venta en virtud de las semejanzas formales de ambas prácticas.

El convenio de locación-venta o con promesa de venta ajusta un tecnicismo jurídico que encubre una operación de enajenación con pago diferido y con reserva de dominio; procura ofrecer al vendedor una mayor seguridad jurídica al ser factible la transferencia de dominio una vez efectivizado el pago de laúltima cuota del plan acordado.

Bajo esta modalidad, al término del contrato, el locatario debe comprar obligatoriamente el bien y salirse con él.

Es decir, lo que se instrumenta es una mera compraventa sujeta a una condición resolutoria: la cancelación total de los señalados “alquileres” (cuotas). Tanto es una maniobra de compraventa, que queda fuera del arreglo de voluntades el reintegrodel bien al fin del período contractual. El uso de la figura de “locación” es una simple fachada del contrato.

Antes de comenzar con la habitual reseña y para que no quepa duda alguna acerca de la diferencia entre el leasing y la locación-venta, el lector debe fijar el concepto del instituto bajo análisis antes de pasar a la siguiente lectura.

La figura del leasing no lleva consigo un contratode locación ni de venta, tampoco oculta modalidad alguna contractual simulada. No hay exigencia de compra. El instituto tiene perfil, potestad y destino económico propios. El contraste fundamental con la venta con cláusula de reserva de dominio se revela de la intención de las partes y del hecho de que el tomador del leasing no está obligado a hacer uso de la opción de compra, pudiendo retornarel bien a la culminación del contrato. Préstese atención a que la elección de comprar no configura un despacho autónomo sino que constituye una de las facultades por medio de la cual el dador afianza su recupero de inversión monetaria.

Sumario

I. Conceptos abreviados

II. La evolución

III. Un puente hacia la inversión auténtica

IV. Las ventajas

V. Los modelos

VI. ConclusiónI. Conceptos abreviados

Hablando un mismo lenguaje, el mercado financiero argentino está familiarizado con dos tipos de leasing, a saber:

Leasing Financiero: más asemejado a una variante cercana a la habitual financiación, el valor de opción resulta mínimo. En la consideración del riesgo reside la distinción con el préstamo. Se toma en cuenta el riesgo del bien y el flujo de fondosdel sujeto.

Leasing Operativo: los importes de las cuotas son más reducidos y el costo de opción de compra, generalmente, es el valor de mercado del bien al momento de ejercer tal facultad.

La Ley 25.248 precisa que en el contrato de leasing el dador conviene en transferir al tomador la tenencia de un bien cierto y determinado para su uso y goce contra el pago de un canon, y le confiere unaopción de compra por un precio. 

Tal enunciación admite una mejor clarificación de la naturaleza del leasing, cuya esencia es una transacción financiera y no un mero alquiler – en la que el locatario abona por el uso y no por la pertenencia -, con las cualidades que implica en la cuenta impositiva (particularmente para quienes realizan actividad económica y no son consumidores finales). La...