LEC 6 FLUJOS DE EFECTIVO

 
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 Flujos de efectivo 
por Blanca González
 

La formulación de proyectos es importante conocer las necesidades de liquidez con que se debe trabajar,
esto dicho de otra forma es cuánto debe tener el negocio o empresa para cubrir sus necesidades de
liquidez inmediatas, entre las que podemos citar, el pago de sueldos, los costos de venta, costos de
operación, pago deimpuestos, reparto de utilidades, etc., las cuales deberá cubrir con el producto de su
actividad comercial.
Es muy importante que se estime de forma anticipada el total de salidas y entradas de efectivo que la
empresa va a tener en un periodo determinado, pues por medio de estas estimaciones se puede observar
cuánto dinero tendrá disponible al iniciar un nuevo periodo, y de esta forma programar suproducción,
ventas, gastos y pagos de pasivo que deba realizar.
El flujo de efectivo debe amparar los años del horizonte del negocio, dependiendo del tipo de proyecto.
Para explicar la preparación de los flujos de efectivo, éstos se aplicarán al siguiente ejemplo:

Casimires Coria, S. A., desea conocer si el nuevo proyecto es viable o no, partiendo de la inversión
que se requiere, para lo que seconsidera lo siguiente:



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





Inversión de $1,000,000
Las ventas estimadas para los siguientes 5 años son respectivamente de 10,000; 12,000;
14,000; 16,000 y 18,000 unidades
El costo de capital es 40%
Estiman una inflación del 20%
Del total de las ventas, los costos directos representan un 40%
De las ventas totales, un 15% corresponde a gastos de operación
Los intereses devengados porinversiones realizadas durante los primero 5 años fueron de
$100,000; $150,000; $200,000; $250,000 y $300,000
La empresa solicitó un crédito por $400,000 a plazo de 5 años a una tasa de interés del 40%
sobre saldos insolutos, con pagos iguales
El sindicato de trabajadores de la empresa acordó un reparto de utilidades del 20%

Bajo estas condiciones, la gerencia financiera de Casimires Coria, S.A. desea determinar la
vialidad del proyecto.
Se elabora una tabla de amortizaciones, para calcular el valor del préstamo de $400,000, ya que la
empresa va a pagar durante 5 años una tasa de 40% sobre saldos insolutos,

 
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sistema impreso,electrónico, magnético, incluyendo el fotocopiado, la fotografía, la grabación o un sistema de recuperación de la información, sin la autorización por
escrito de la Universidad Virtual del Estado de Guanajuato.

 

1

 
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CUADRO DE AMORTIZACIÓN
(1)

(2)

(3)

(4)

(5)

Años

Saldo
insoluto
(C)

Abono a
capital anual
(AA)

Intereses
sobre
el saldo
(y=40%) (I)

(6)

(7)

IVA
Pagototal
Pago total
de intereses
Anual
Acumulado
(IVA=16%) (AA +/+ IVA)
(PTA)

0

400,000

0

0

0

0

0

1

320,000

80,000

160,000

25,600

265,600

265,600

2

240,000

80,000

128,000

128,000

228,480

494,080

3

160,000

80,000

96,000

15,360

191,360

685,440

4

80,000

80,000

64,000

10,240

154,240

839,680

5

0

80,000

32,000

5,120

117,120

956,800

400,000

480,000

76,800956,800

Sumas

Observa la manera en que se obtuvieron estos datos:
Abono anual (AA) = 400,000/5 = 80,000
AA=$80,000

importe de los pagos iguales que la empresa realizará durante 5 años

Saldo insoluto: (C) = Salto anterior - Abono anual
C1 =
C2 =
C3 =
C4 =
C5 =

400,000 - 80,000 =
320,000 - 80,000 =
240,000 - 80,000 =
160,000 - 80,000 =
80,000 - 80,000 =

320,000
240,000
160,000
80,000
0

 
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