Los Instrumentos Financieros Derivados

Ciencias Económicas 26-No. 2: 2008 / 243-256 / ISSN: 0252-9521

Los Instrumentos FInancIeros DerIvaDos: concepto, operacIón y aLgunas estrategIas De negocIacIón Vernor Mesén Figueroa

RESuMEN uno de los instrumentos financieros más sofisticados y que ha presentado mayor crecimiento en los volúmenes negociados durante los últimos años, son los derivados, por ello el interés en escribir acercade este tema. un derivado es un instrumento financiero el cual está vinculado al valor de un activo subyacente, que pueden ser commodities, acciones, bonos, tasas de interés, divisas, entre otros. Existen diferentes tipos de derivados, entre ellos: futuros, forwards, opciones y swaps. Estos instrumentos son negociados tanto en mercados organizados como no organizados, más comúnmente conocidos comootc (over the counter) y comúnmente son utilizados como instrumento de cobertura o especulación. El presente artículo pretende acercar al lector a este concepto: sus características, tipos, operación y algunas estrategias de negociación de estos productos.
paLabras cLaves: DERIVaDoS, CobERtuRa, ESpECulaCIóN, opCIoNES, FutuRoS, SwapS, FoRwaRDS.

SuMaRy the derivatives grow to be one of the mostpolished financial instruments during the past few years, therefore our interest in this subject. a derivative is a financial instrument tied to the value of underlying assets, such as commodities, stock options, bonus, interest rates, and currencies, among others. Different types of derivatives exist, among them: futures, forwards, options and swaps. these instruments are negotiated as well inorganized markets as in unorganized markets, more commonly known as otC (over the Counter) and commonly used as cover instrument or speculation. this article attempts to approach the reader to this concept: its characteristics, types, procedure and strategies.
Key WorDs: DERIVatIVES, CoVERagE, SpECulatIoN, optIoNS, FutuRE, SwapS, FoRwaRDS.

Ciencias Económicas 26-No. 2: 2008 / 243-256 / ISSN:0252-9521

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vernor mesén

IntroduccIón la notable evolución de la economía mundial, la acelerada integración de los mercados y la enorme volatilidad que durante la última década han experimentado tanto los precios de las materias primas como los tipos de cambio y las tasas de interés, han traído consigo el surgimiento y por ende el uso cada vez más generalizado de novedosos instrumentosfinancieros, los cuales tienen por objeto satisfacer las demandas de personas y empresas que se enfrentan a un entorno cada vez más sofisticado e impredecible. Es así como dentro de la amplia gama de instrumentos financieros que han surgido en respuesta a las necesidades y requerimientos de los agentes económicos a los que se hizo referencia en el párrafo anterior, se destacan los instrumentosfinancieros derivados, los cuales pueden operar como herramientas de cobertura de riesgos o como contratos de carácter especulativo, lo anterior de acuerdo con la intención y conveniencia de sus suscriptores. En lo relativo al desarrollo y evolución del mercado mundial de instrumentos financieros derivados, resulta de importancia destacar el hecho de que este tipo de contratos representan elinstrumento financiero de mayor crecimiento en los mercados de valores. El siguiente cuadro muestra los volúmenes negociados en la bolsa Mercantil de Nueva york. tal y como puede observarse, para el año 2007 la bolsa Mercantil de Nueva york ha experimentado un incremento de más de 4 veces en el volumen transado de instrumentos financieros derivados, lo anterior respecto de los montos transados en el año de1994. tomando como premisas la importancia y trascendencia que los instrumentos financieros derivados tienen tanto para la creación de coberturas que minimicen los riesgos como para la generación de ganancias especulativas, es como desde nuestra perspectiva de profesionales en el área de de las Ciencias Económicas resulta de vital importancia comprender y conocer cuáles son los principales...