Macroeconomia La Is y Lm

Modelo IS-LM
Renta

1.1.Repaso: IS-LM
Nélyda Campos Requena, M. Sc. 2do Semestre 2007 - UCSC

Mercado de Activos Mercado del Dinero Mercado de Bonos

Mercado de Bienes DA producción

Tasa interés

Política Monetaria

Política Fiscal

Mercado de Bienes
• Este mercado se describe de acuerdo a las partidas de gasto agregado que realizan los agentes económicos (familias, empresas,gobierno) y que deben coincidir con los niveles de ahorro e ingreso fiscal.

Curva IS
• Muestra las combinaciones de tasa de interés e ingreso tales que el gasto planeado es igual a la renta que equilibran el mercado de bienes. • Para ello, se introduce la demanda por inversión a la demanda agregada en forma análoga a la introducción de la función de consumo. • Ahora la inversión depende de latasa de interés (deja de ser exógena).

DA = C + I + G

Y = C + S +T

Y = C (Yd ) + I (r ) + G0

La curva que describe el equilibrio de este mercado se conoce como IS (Investment/Save)

Función de Inversión
• Inversión (I)

Tasa de Interés y DA
DA = C + I + G DA = C0 + c(Y − tY + TR0 ) + I 0 − bi + G0 DA = A0 + c(1 − t )Y − bi
• Un aumento en la tasa de interés (i) reducirá lademanda.

I = I (i )

I = I 0 − bi
i

,b > 0

El ingreso de equilibrio (Y=DA):
I(i) I

Y=

1 ⋅ ( A0 − bi ) 1 − c(1 − t )
αG

IS

Obtención Curva IS
C+I+G

Pendiente Curva IS
• La inclinación de la IS dependerá de la sensibilidad del gasto en inversión respecto de la tasa de interés (b) y del multiplicador (αG). • Si b es grande:
– Reducción en la ti, aumenta mucho la inversión ycon ello la DA (y la renta) IS más plana.

DA=Y A0 + c(1 − t )Y − bi1
E1

A0 + c(1 − t )Y − bi 0 A0 − bi1 A0 − bi 0
Y0 i Y1 E0 Y

Con una tasa de interés i0, el mercado de bienes se encuentra en equilibrio en E0 con una renta Y0. Si la tasa de interés cae a i1, aumenta el gasto en inversión, por lo que la demanda agregada aumenta, incrementando el nivel de gasto en todos los niveles derenta. El nuevo nivel de renta será Y1, asociado a un equilibrio del mercado de bienes E1.

i0

E0 E1 IS Y0 Y1 Y

• Si b es pequeño:
– Reducción en la ti, aumenta poco la inversión y con ello la DA (y la renta) IS más inclinada.

i1

• Mientras mayor es αG, más plana será la IS.

Pendiente Curva IS
i i

DA

DA=Y

A0 + c '(1 − t )Y − bi1

A0 + c(1 − t )Y − bi1 A0 + c '(1 − t )Y− bi 0 A0 + c(1 − t )Y − bi 0 A0 − bi1 A0 − bi 0
Y0 i Y1

c’ > c
Nota: Por simplicidad, se asumió transferencias = 0. Si son distintas a cero, la línea roja no rota en el mismo punto, sino que se desplaza.

i0

i0

i1 IS Y0 Y1 b bajo Y

i1

IS

Y

Y0 b alto

Y1

Y

i0

i1 IS Y0 Y1

IS’ Y

Posición Curva IS
• La IS se desplaza por cambios en el gasto autónomo (A0) •Aumentos en cualquier componente autónomo de la DA desplazan la IS a la derecha

DA

DA=Y

E1

' A0 + cY − bi 0

A0 + cY − bi 0
' A0 − bi 0

∆A0
E0

A0 − bi 0
Y0 i

Y1

Y

i0

E0

E1

∆Y = α G ∆A0

IS’

IS Y0 Y1 Y

Mercado de Activos
• Keynes plantea que el dinero juega un rol clave en la determinación de la tasa de interés. • Existen 2 tipos de activosfinancieros: el dinero y los bonos. • Determina la tasa de interés igualando la oferta monetaria con la demanda por dinero.

Oferta Monetaria (OM)
• Determinada por el Banco Central • La cantidad nominal de dinero (M) y el nivel de precios (P) es constante. • La oferta monetaria en términos reales está dada por: M/P
⎛M ⎞ OM = ⎜ ⎟ ⎝ P⎠

Demanda Monetaria (Md)
• Hay 3 motivos por los que se demandadinero:
– Demanda para transacciones – Demanda por precaución – Demanda por especulación
i

Equilibrio OM y Md
OM0 OM1 Si aumenta la oferta monetaria, se produce un exceso de oferta de dinero en i0 (la gente no está satisfecha de tener dinero nuevo) por lo que las personas tratan de disminuir sus tenencias de dinero comprando bonos. El aumento en la demanda de bonos empuja a que la tasa de...