Marco Legal Mercado De Capitales

MARCO LEGAL DEL MERCADO DE CAPITALES


1. Intervención del Estado en el Mdo de Valores

1.1. Actividad bursátil y la relacionada con el manejo, aprovechamiento e inversión de los recursos captados del público (Mercado de Valores) fueron calificadas de interés público

a) Artículo 335 de la Constitución Nacional.[1]

b) Para su ejercicio se requiere autorización previa del Estado.

c)La ley regula la intervención del Gobierno en estas materias.

1.2. Competencia legislativa: Congreso

Fuente : Artículo 150 Constitución Nacional, numeral 19, letra d. Expedición de Ley Marco.[2]

Leyes marco: Características

a) Distribución de competencias entre la Ley y el Reglamento sobre una materia específica.

b) Sus temas corresponden a una realidad cambiante

1.2. Competencialegislativa: Congreso

Objetivos y criterios de la intervención del Gobierno Nacional (Ley 964 de 2005)

a) Objetivos:

Proteger los derechos de los inversionistas

Promover el desarrollo y eficiencia del mercado de valores

Prevenir y manejar el riesgo sistémico del mercado de valores

Preservar el buen funcionamiento, la equidad, la transparencia, la disciplina y la integridad delmercado de valores y, en general, la confianza del público en el mismo

b) Criterios:

Promover el desarrollo y la democratización del mercado de valores, y su conocimiento por parte del público

La regulación y la supervisión del mercado deben ajustarse a las innovaciones tecnológicas, y facilitar el desarrollo de nuevos productos y servicios
Las normas y los procedimientos deben ser ágiles,flexibles y claros; las decisiones administrativas deben adoptarse en tiempos razonables y con las menores cargas administrativas posibles
Los costos de la supervisión y la disciplina del mercado de valores sean racionales (eficiente y equitativamente asignados; las cargas que se impongan a los participantes del mercado sean consideradas, en lo posible, teniendo en cuenta la comparación entre elbeneficio y el costo de las mismas)
Evitar o impedir que se restrinja la competencia

Dar prelación al sentido económico sobre la forma en los siguientes eventos: Si un derecho o instrumento es un valor; si alguna actividad es de aquellas que requieren autorización o registro; o cuando se expida una norma para proteger los derechos de los inversionistas
El mercado esté previsto de informaciónoportuna, completa y exacta

Se garantice que las operaciones realizadas en el mercado sean llevadas hasta su puntual y exacta compensación y liquidación
Propender porque en la regulación y supervisión se eviten los arbitrajes, procurando que exista uniformidad en las normas que se expidan

1.3. Competencia del Gobierno

a) Regular el mercado de valores conforme a los objetivos y criteriosestablecidos en la Ley Marco (964 de 2005). Artículo 150, num. 19, letra d) de la C.N.

b) Ejercer la inspección, vigilancia y control sobre la actividad bursátil y el mercado de valores. Atribución presidencial: Artículo 189, numeral 24, Constitución Nacional[3]. Esta facultad no equivale a la facultad de regulación, es una función típicamente administrativa.

2. Supervisión EstatalCorresponde al Presidente de la República a través de la Superintendencia Financiera de Colombia.

Ley 32 de 1979. Creó la Comisión Nacional de Valores, como un organismo que tenía como facultades la de estimular, organizar y regular el Mercado Público de Valores.

Artículo 52 transitorio de la Constitución Nacional dio el carácter a la Comisión Nacional de Valores de Superintendencia.Decreto 2739 de 1991. Adecuó la estructura de la Comisión Nacional de Valores a la de Superfinanciera.

Decreto 4327 de 2005. Ordenó la fusión de la Superintendencia Bancaria de Colombia en la Superfinanciera. Adicionalmente le cambio a esta última su denominación por el de Superintendencia Financiera de Colombia. El artículo 2 define su naturaleza jurídica y objetivos en los siguientes...