Marketing

TEMA 1
La Dirección Financiera de la Empresa

1.1. Introducción.
Introducción
1.2. La Economía Financiera: concepto y ámbito.
1.3. Objetivo y decisiones financieras de la empresa.
Objetivo1.4. Conflictos de agencia en la empresa: costes de agencia.
1.5. Cuestiones.
Cuestiones

Bibliografía:
- Fernández Álvarez, A. I. (Directora) (1994): Introducción a las finanzas,
EditorialCivitas, Madrid. Capítulo 4.
Editorial Civitas, Madrid. Capítulo 4.
- Ross, S. A.; Westerfield, R. W. y Jaffe, J. F. (2000): Finanzas corporativas,
McGraw-Hill, México. Capítulo 1.

1.2. LA ECONOMÍAFINANCIERA: CONCEPTO Y ÁMBITO

La Economía Financiera estudia el comportamiento de los
agentes económicos en la asignación y redistribución de sus
recursos entre alternativas que generan resultadosinciertos a lo
largo del tiempo.

Abarca básicamente tres áreas interrelacionadas, en función del agente
económico:

Área

–

Mercados e instituciones financieras –

Agente
IntermediariosInversión en activos financieros

–

Individuos

Finanzas empresariales

–

Empresas

1.3. OBJETIVO FINANCIERO DE LA EMPRESA

El
El objetivo NO es la maximización del beneficio,por
una serie de críticas a:
1.- Concepto de beneficio:
a) Relatividad.
b) Heterogeneidad y subjetividad en su cálculo.
c) No consideración del riesgo.
2.- Maximización.
3.- Separación entrepropiedad y control.

1.3. OBJETIVO FINANCIERO DE LA EMPRESA

El objetivo financiero se define como la
maximización del valor de la empresa en el mercado

Estáticos
Criterios de valoraciónDINÁMICOS - Análisis fundamental

Maximizar el valor de mercado de la empresa equivale a:
maximizar el precio de mercado de las acciones
(riqueza de los accionistas)
minimizar el coste de capital1.3. DECISIONES FINANCIERAS EN LA EMPRESA

- Para la consecución del objetivo financiero de la empresa

se deben tomar tres tipos de decisiones:

1.- DECISIONES DE INVERSIÓN.

2.- DECISIONES...