Mecanismos de Transmisión

Mecanismos de Transmisión

La crisis financiera Made in USA se propagó de lleno en Europa dado que la banca de estos países adoptó todas las malas prácticas de la banca de Estados Unidos. Comotodo esto sigue igual y ningún plan de reforma al sistema financiero no se ha realizado, resulta evidente que la recaída adquiere un derrotero inevitable, y ni las desesperadas reuniones en Washingtondel FMI, ni la intención de última hora de aplicar una tasa a los capitales especulativos y los flujos financieros improductivos, podrán detener la cuenta regresiva. Lo que hasta el momento no se hatomado en cuenta, es el comportamiento que tendrán los países emergentes (o periféricos), y el impacto que tendrá el acentuado estancamiento que vivirán los países del núcleo. Los planes deestabilización de los países emergentes (como China e India) lograron sortear las inclemencias de la tormenta inicial el año 2008. Pero el tiempo comienza a aflorar los signos de un profuso agotamiento como vaquedando al descubierto con la burbuja inmobiliaria china que está a punto de estallar. Parte de este proceso comienza a sentirse con la caída en el precio de los commodities (oro, cobre, petróleo, soja)al nivel más acentuado de los últimos años. Este descenso es uno de los principales canales de contagio dado que involucra el intercambio comercial. Si la demanda externa se desacelera, no esnecesario aplicar políticas proteccionistas para proteger a las economías. La simple caída de la demanda externa obliga a los países exportadores a reducir sus importaciones, lo que lleva a una reducciónglobal del comercio.
Otro fuerte canal de transmisión que amenaza con acelerar el contagio, es a través de los flujos de capital. Como ha quedado en evidencia en las últimas semanas, se ha entrado enun ciclo de total aversión al riesgo y el obligado des apalancamiento que deben realizar las empresas y las instituciones financieras, ha secado las líneas de crédito retroalimentando el ciclo...