Memoria De Garbarino

MEMORIA
(Información no examinada y no cubierta por el informe del Auditor)

A los Señores Accionistas de
GARBARINO S.A.I.C. e I.:

En cumplimiento de disposiciones legales y estatutarias vigentes, el Directorio de Garbarino S.A.I.C. e I. tiene el agrado de someter a la consideración de la Asamblea de Accionistas la presente Memoria como así también el Inventario, elBalance General, el Estado de Resultados, el Estado de Evolución del Patrimonio Neto y el Estado de Flujo de Efectivo, Notas y Anexos, correspondientes al ejercicio económico Nº 52 por el período comprendido entre el 1 de Noviembre de 2009 y el 31 de Octubre de 2010, y los Estados Contables Consolidados con las empresas controladas Compumundo S.A., Digital Fueguina S.A. y Tecnosur S.A. al 31 de Octubrede 2010 y sus Notas y Anexos expuestos como información complementaria confeccionados de acuerdo con las normas de valuación y exposición dispuestas por las Resoluciones Técnicas de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y con lo establecido por la Ley de SociedadesComerciales y disposiciones de la Comisión Nacional de Valores.
1. Contexto
Durante el ejercicio finalizado el 31 de Octubre de 2010 los países centrales de la economía mundial procuraron salir de una de las peores recesiones de la economía contemporánea. Si bien ésta recesión aún tiene efectos principalmente en ciertos países europeos que no han consolidado los ajustes que suseconomías requieren, en los Estados Unidos la economía lleva cuatro trimestres consecutivos de crecimiento pero no demuestra tener aún la fortaleza suficiente como para valerse por sus propios medios.
El PBI, en los Estados Unidos, recién está en las puertas de recuperar los niveles de producción que tenía en el cuarto trimestre del 2007 (antes de entrar en recesión). Los años 2008,2009 y 2010 muestran una tasa de crecimiento de la población del orden del 1% anual, pero muestran una contracción del PBI per cápita del 3%.
En lo que respecta a Europa los economistas coinciden en que el año entrante se acelerará la recuperación de las economías acompañada por crecimientos en el empleo, el crédito y la inversión. Las principales economías europeas, aunque a unritmo más lento y gradual, están creciendo y en condiciones de seguir haciéndolo en los próximos años en forma moderada, con un largo camino hacia la recuperación completa y definitiva.
Afortunadamente la famosa teoría del desacople benefició a las principales economías Latinoamericanas y les ha permitido mostrar en el período crecimientos en su PBI del orden del 4% aproximadamente.Argentina, en el ejercicio finalizado, ha registrado un aumento en su PBI del 5% pero a su vez tuvo una expansión monetaria de crédito creciendo en cifras cercanas al 32% en tanto que la inflación proyectada para fin del 2010 es estimada por los economistas en un nivel del 25% anual. Un escenario propicio para que los reclamos salariales que las empresas han debido atender seansemejantes a la inflación mencionada y a que los Clientes hayan sido muy selectivos a la hora de decidir sus compras en procura de defender sus ingresos para poder atender sus múltiples necesidades.
Así el ejercicio recientemente finalizado se desarrollo en la Argentina en un mercado en el cual el comercio minorista ha sido muy exigido por sus Clientes en cuanto a la oferta de precios yde las promociones ofrecidas por instituciones bancarias y por las tarjetas de crédito.
Como en el ejercicio anterior, nuevamente, el entorno mostró que no todos los participantes del mercado han podido sostener los niveles de inventario necesarios para el éxito empresario o el nivel de financiamiento acorde a las exigencias de los consumidores.
Como en ocasión del...