Mercados Financieros Renta Variable

Mercado Financiero de Renta Variable
1. INTRODUCCION (definiciones):
 
Activo financiero de renta variable: Podemos definirlo como un contrato que promete
entregar al inversor unos flujos de caja indeterminados en el futuro.
 Acción: valor mobiliario que representa una parte alícuota del capital social de una
S.A. Su vida es indefinida y concede entre otros los siguientes derechos:
 Derecho aopinar y votar Junta General Accionistas
 Derecho residual a recibir dividendos
 Derecho Preferente de Suscripción de acciones
 Derecho Proporcional a la liquidación del patrimonio empresarial
 Acción Preferente: además de los derechos de una acción ordinaria, tienen
preferencia a la hora de cobrar dividendos. Suelen ser fijos y acumulables en caso de
que no se paguen (sólo si hay beneficios)
Acción sin voto: no tienen acción de voto, pero a cambio, tienen preferencia de cobro
de dividendos, además pueden ser acumulativos.
 Acciones rescatables: derecho a favor de la empresa emisora. Podrían volver a
recomprarlas. Debe especificarse en qué plazos, motivos y a qué precio se rescatarían.

Los objetivos de un inversor son los siguientes:
I. Controlar la gestión de una empresa. Nºimportante de acciones .
Si posee la mitad +1 con derecho a voto  controlará la gestión; pero muchas veces con
% menor también. Si posee el 30% de los derechos de voto  obligatorio OPA por la
totalidad acciones emitidas.
II.

Invertir. Rendimiento basado en 2 partes:
. Rendimientos sobre dividendos. Cantidad de dinero que recibirá en relación al coste
de acción
. Rendimiento sobre las ganancias decapital. Relación entre el precio de venta y el
de compra

III. Especular. Operaciones a corto o muy corto plazo.
. Adquirir la acción y venderla poco después a un precio superior.
. También venta al descubierto (sin poseerla) al precio actual y entregarla unos días
después (cuando el precio haya bajado).
IV. Arbitraje. Consiste en adquirir una acción en un mercado de valores a un precio yvenderla simultáneamente en otro distinto a un precio superior.

TIPOS DE MERCADO:
MERCADO PRIMARIO
 
Cuando una empresa necesita dinero, puede realizarlo emitiendo acciones/obligaciones.
Ésta da la oportunidad a los inversores de adquirirlas y a cambio, pasarán na ser dueños
de parte de la empresa y a beneficiarse de su crecimiento futuro.
MERCADO SECUNDARIO
Un accionista revende sus obligaciones aotro inversor, en este caso la empresa no recibe
dinero a cambio.

TIPOS DE MERCADO: Mercado Primario
BANCA DE INVERSIÓN
Una empresa podría emitir directamente sus títulos en el mercado, la mayoría de las
grandes inversiones se realizan a través de los bancos de inversión. Intermediarios
Financieros especializados en colocar en el mercado nuevas acciones emitidas por
empresas o por el estado.
TresFunciones Principales:
 Aconsejan al emisor sobre los plazos y el momento oportuno para realizar la oferta de
la emisión de los activos financieros
 Adquieren los activos financieros recién emitidos
 Distribuyen los activos financieros entre el público

TIPOS DE MERCADO: Mercado Primario
BANCA DE INVERSIÓN
Pueden actuar como consejero y/o como distribuidor del nuevo activo financiero.
Ventade nuevos activos financieros  adquirir los títulos del emisor
Cuando un banco de inversión adquiere todos los títulos recién emitidos y acepta el riesgo
de revendérselos a los inversores a un precio <  Venta en Firme (firm commitment
underwriting)
Cuando banco de inversión se compromete a comprar al precio de emisión los títulos
recién emitidos (Standby Underwritting)
El compromiso al mayoresfuerzo (best effort selling) implica sólo que el banco utilizará su
experiencia para vender los títulos recién emitidos pero no se compromete a adquirir la
emisión en su totalidad.
Comisiones
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Pago por adelantado (up-front) o mensual
Pago al cierre de la operación
Compensación de capital adicional.

TIPOS DE MERCADO: Mercado Primario
OPV (Oferta Pública de Venta)
Una empresa decide ampliar el...