metodos de la arquitectura

APLICACIÓN Y ESTUDIO DE LOS MÉTODOS UTILIZADOS POR EL ANÁLISIS TÉCNICO Y FUNDAMENTAL
CAPITULO 2: ANÁLISIS FUNDAMENTAL
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CAPÍTULO II

ANÁLISIS FUNDAMENTAL

2.1 La Teoría del Valor Intrínseco o del Análisis Fundamental.

2.1.1 ¿Qué es el análisis fundamental?

Es el análisis de toda la información disponible de una compañía, con el objeto de obtener
una valoración objetiva de lamisma. La finalidad es saber si una compañía está cara o
barata según esa información, con la intención de que esa conclusión sea decisiva en la
toma de decisiones de inversión. Pero si toda la información está incorporada en el precio
de la compañía, (está “descontada”); según la teoría de los mercados eficientes, todos los
valores del mercado estarían en su justo precio. Y esto no es así. Larazón es porque el
mercado es eficiente en el largo plazo e ineficiente en el corto. En el corto plazo una acción
puede estar subvaluada, circunstancia de la que se darán inmediata cuenta los analistas, que
emitirán las respectivas recomendaciones de compra con lo cual los inversionistas
comprarán y tarde o temprano, el valor alcanzará su justo valor.

Aunque la realidad puede ser bien distinta,porque aunque el mercado sea
plenamente eficiente y todos los inversionistas dispongan de la misma información, la
interpretación que hagan no tiene por qué ser la misma, con lo cual las conclusiones y las

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decisiones derivadas de la información pueden inclusoser opuestas, lo que hará que el
valor oscile y no vaya siempre en el mismo sentido que la información disponible.1

“El análisis fundamental consiste en una investigación detallada sobre la
historia, situación actual y perspectivas de las empresas, tomando en cuenta los
siguientes aspectos: Cifras del balance general y estado de resultados, situación
financiera, dimensiones de la empresa,administración, penetración del mercado,
productos, grado de desarrollo tecnológico, situación sectorial, posición respecto
a empresas similares nacionales e internacionales, riesgos, valuación de
mercado. A partir de la aplicación de diferentes técnicas, el análisis fundamental
define las tendencias de las acciones, su rendimiento estimado y bursatilidad,
ponderando también las afectacionesreales o probables que se deriven de los
cambios en las variables macroeconómicas”.2

Existen tres hipótesis distintas sobre esta teoría de mercados eficientes:
•

Débil: La información incorporada al mercado es la histórica de precios y
volúmenes.

•

Semifuerte: Incluye a la débil más la referente a los fundamentos de la compañía.

•

Fuerte: Incluye la información privilegiada.La evolución del análisis fundamental ha traído consigo diferentes métodos de
valoración.

Debemos mencionar a uno de los grandes personajes de la inversión

mobiliaria, Benjamin Graham, que puso o mejor impuso la ciencia que consistiría en el

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llamado “Análisis de valores”. En la década de los 70 surgieron modelos como el CAPM y
así otros sucesivamente en el tiempo.

Pero los métodos no sólo cambian sino que difieren; es más, a las diferentes técnicas de
análisis hay que añadir otra diversidad, la sectorial. No se pueden aplicar los mismos
criterios de valoración a los diferentes sectores por las diferenciassustanciales que hay
entre las empresas que los integran. Aún así podemos agruparlas en cuatro grupos con sus
consiguientes métodos de valoración:
•

Sociedades tenedoras de bienes ( Inmobiliarias, Holdings, SIMS ) que se valoran en
base al valor liquidativo ajustado por los impuestos sobre posibles utilidades y por
la calidad del equipo gestor.

•

Las empresas de servicio tales...