Metodos Para Medir El Retorno De La Inversión En Un Bono

METODOS PARA MEDIR EL RETORNO DE LA INVERSIÓN EN UN BONO
• RENDIMIENTO CORRIENTE O CURRENT YIELD
Es una medida de rendimiento que relaciona el cupón anual con el precio de mercado del bono. Esdecir,
|Current yield =  |Cupón anual |
| | |
| |[pic] |
| | |
||Precio |
| | |


Esta medida presenta la desventaja de ignorar el valor tiempo del dinero.
• TASA INTERNA DE RETORNO(TIR) O YIELD TO MATUIRITY (YTM)
Es la tasa de rendimiento que iguala el valor presente de los flujos de fondos (intereses + amortización) al precio de mercado del bono (o la inversión inicial). Adiferencia de la current yield, la TIR no sólo tiene en cuenta el cupón corriente sino también cualquier ganancia o pérdida de capital que obtiene el inversor manteniendo el bono hasta su vencimiento.Matemáticamente,
p =  |C

[pic]

(1+y)

|+ |C

[pic]

(1+y)

|+ |C

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(1+y)

|+ |... |+ |C

[pic]

(1+y)

|+ |C

[pic]

(1+y)

|  | |Donde: C=cupones; y=TIR; y M=principal.
La "Tasa Interna de Retorno" calculada al momento de realizar la inversión será igual al rendimiento final de la inversión siempre y cuando se cumplan dos condiciones: 1) que semantenga el bono en cartera hasta su vencimiento y 2) que se reinviertan todos los cupones cobrados a la misma tasa interna de retorno del momento de la compra.
En el caso de vender el bono antes de suvencimiento el rendimiento final obtenido puede no ser igual a la rentabilidad prometida al momento de realizar la inversión. Ello obedece a que el precio de un bono se mueve al compás de lasvariaciones en las tasas de interés. Si las tasas de interés suben, el precio de los bonos baja y viceversa. A la sensibilidad del bono a las variaciones en la tasa de interés se lo denomina "riesgo de...