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Métodos de Valoración de Empresas

El valoración de la empresa y de sus acciones es un proceso fundamental en todas las operaciones de adquisición o fusión, en planificación estratégica, en análisis de inversiones, salidas a bolsa y en muchos casos, se utiliza también como referencia para evaluar y remunerar a los directivos, así como también permite medir el impacto de las diferentespolíticas de la empresa en la creación, transferencia y destrucción de valor.
El valor de las acciones de una empresa es lo que el inversor esta dispuesto a pagar por dichas acciones, esto a su vez va a depender de lo que espera obtener el mismo de ellas en el futuro.
PRINCIPALES METODOS DE VALORACION
BALANCE
CUENTA DE RESULTADOS
MIXTOS (GOODWILL)
DESCUENTO DE FLUJOS
CREACION DE VALORES
OPCIONESValor Contable
PER
Clásico
Free cash flow
EVA
Black y Scholes
Valor Contable Ajustado
Dividendos
Unión de expertos contables europeos
Cash flow acciones
Beneficio económico
Opción de invertir
Valor de Liquidación
Ventas
Renta abreviada
Dividendos Capital cash flow
Cash value added
Ampliar el proyecto
Valor Sustancial
Otros Múltiplos
Otros
APV
CFROI
Aplazar lainversión
Usos alternativos

Son cuatro los principales métodos de valoración de empresas más usados, estos son: los métodos basados en el balance de la empresa, métodos basados en la cuenta de resultados, métodos mixtos, basados en el fondo de comercio o goodwill y métodos basados en el descuento de flujos de fondos. Los métodos cada vez más utilizados y conceptualmente correctos son losbasados en el descuento de flujos de fondos, que consideran a la empresa como un ente generados de flujos de fondos y por ello valorable como un activo financiero. Los otros métodos aunque son conceptualmente incorrectos se siguen utilizando con frecuencia.

Valor y precio.
El precio es la cantidad a la que el vendedor y comprador acuerdan realizar una operación de compra-venta de una empresa,mientras que el valor va a estar determinado tanto por el comprador y el vendedor según el criterio de cada uno.
La valoración sirve para distintos propósitos:
Operaciones compra-venta: Para el comprador, la valoración le indica el precio máximo a pagar. Por su parte para el vendedor, indica el precio mínimo por el que debe vender, también le proporciona una estimación de hasta cuanto pueden estardispuestos a ofrecer distintos compradores.
Valoraciones de empresas cotizadas en bolsa: Para comparar el valor obtenido con la cotización de la acción del mercado. Para decidir en qué valores concentrar su cartera, así como también sirve para establecer comparaciones entre varias empresas y adoptar estrategias.
Decisiones estratégicas sobre la continuidad de la empresa: La valoración de unaempresa y de sus unidades de negocio es un paso a la decisión de seguir en el negocio, vender, fusionarse, ordenar o crecer.
Planificación estratégica: Decidir qué productos, líneas de negocio, países, clientes, mantener, potenciar o abandonar. Permite medir el impacto de las posibles políticas y estrategias en la creación y destrucción de valor.
Identificación y jerarquización de los impulsores devalor: Identificar las fuentes de creación y destrucción de valor.

Métodos basados en el Balance (Valor patrimonial): estos métodos tratan de determinar el valor de la empresa a través de la estimación del valor de su patrimonio, consideran que el valor de una empresa radica fundamentalmente en su balance. Proporcionan el valor desde una perspectiva estática que no tiene en cuenta la posibleevolución futura de la empresa, el valor temporal del dinero, ni otros factores que también le afectan como pueden ser: la situación del sector, problemas de recursos humanos, de organización, contratos, entre otros, es decir aquellos que no se ven reflejados en los estados contables.
Valor contable: valor en libros o patrimonio neto de una empresa es el valor de los recursos propios que...