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MÉXICO MANTIENE SU PERSPECTIVA FAVORABLE DE CRECIMIENTO PARA ESTE Y EL PROXIMO AÑO A PESAR DE LA RECIENTE MODERACIÓN DE LA ACTIVIDAD GLOBAL

Las decisivas medidas tomadas por los bancos centrales han aclarado el panorama global sin embargo, las políticas económicas han de seguir consolidando la recuperación.
El escenario base de BBVA Research espera que la economía mundial registre unaprogresiva mejora del crecimiento del PIB que lo lleve en 2013 al 3.5% (3.2% en 2012; 4.1% de media del periodo 2010-12).
Esta suave expansión se apoya en la menor aversión al riesgo a consecuencia de las acciones tomadas por los bancos centrales, en especial por el BCE (Banco Central Europeo).
A pesar de ello, se destacan tres factores que pueden deteriorar estas perspectivas:
1) el máspreocupante, un resurgimiento de los problemas en Europa si volvieran los temores de ruptura del euro;
2), la amenaza que pende en los EEUU por el llamado “fiscal cliff”, un paquete de reducción del gasto público y de aumento de impuestos por valor del 4% del PIB que entraría automáticamente en vigor a comienzos de 2013 y que empujaría a la economía estadounidense de nuevo a la recesión;
3) una fuertedesaceleración de las economías emergentes, en particular de China y de aquellas basadas en la exportación de materias primas, cuya demanda depende, a su vez, de China.

Pese ala reciente moderación global, México mantiene una perspectiva de crecimiento de 3.7% para este año y de 3.0% para el siguiente apoyándose en un comportamiento favorable del empleo y el financiamiento. En la segunda mitaddel año se han observado señales de moderación de la
demanda externa entre las que destacan la ralentización de las exportaciones manufactureras y la
caída de las remesas que ingresan al país. No obstante, un crecimiento promedio de 4.3% en la primera parte del año, un mercado laboral que ha mantenido la creación de empleo y la ganancia de cuota de las empresas exportadoras en el mercadoestadounidense contribuyen a mantener la perspectiva de crecimiento de la economía. En los últimos doce meses la economía ha creado más de 700 mil empleos en el sector formal privado, contribuyendo a que el ritmo promedio de creación de empleo formal en los primeros 9 meses del año haya sido el más dinámico de los últimos tres años. El buen desempeño del mercado laboral se ha visto reflejado en uncomportamiento favorable del consumo privado.

Destaca que tanto el crecimiento del consumo como el de la inversión se han visto favorecidos por las condiciones financieras estables y el flujo de crédito a los hogares y las empresas. En relación a la cuota de mercado, al segundo trimestre del año, México contribuyó con el 12.6% de las importaciones de manufacturas en EEUU, la máxima cuota alcanzada porMéxico en su historia.

La perspectiva para 2013 de la economía mexicana considera un crecimiento moderado de la economía de EEUU de 1.8%, no obstante, se mantiene la incertidumbre sobre las perspectivas de esta economía.
Ello se debe primordialmente a la posibilidad de que se implemente a principios del próximo año en aquel país el intenso programa de consolidación fiscal previamente aprobadopor el Congreso, lo que mermaría la actividad económica y aumentaría la volatilidad en los mercados financieros internacionales. Retrasar el inicio de ese programa de ajuste requiere que el Congreso logre un acuerdo en el mes posterior a la elección presidencial.

A pesar de las difíciles condiciones externas, México ha sido exitoso en mantener políticas fiscales y monetarias orientadas haciala estabilidad que han permitido conservar la deuda y el déficit público acotados, y la inflación baja, políticas que probablemente se mantendrán en el futuro.
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Al mes de septiembre, la inflación se encuentra en 4.8% resultado de los continuos choques de oferta que han afectado a los...