Microeconomia

Borrador de competitividad # 1

Profundización financiera en Colombia: ¿Cuáles son las prioridades?

Consejo Privado de Competitividad Bogotá, Colombia

Tristan Hanson1 Mayo, 2008

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MPA/ID 2008. Harvard Kennedy School. Documento elaborado en colaboración con Juan Mauricio Ramírez

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Borrador de competitividad # 1

Resumen Ejecutivo: Este documento del Consejo Privado deCompetitividad resume las prioridades para desarrollar a fondo el sector financiero en Colombia, de acuerdo a lo identificado por parte de los principales partícipes del mismo.2. Las principales recomendaciones de política son: Mayor independencia y protección legal para la Superintendencia Financiera: A pesar de las medidas incluidas en el Proyecto de Ley de Reforma Financiera, es necesario llevar acabo reformas adicionales. Fortalecer los derechos de los acreedores: Introducir mecanismos de ejecución de préstamos más eficientes, (por fuera de los procesos de insolvencia); mejorar el sistema de registro de garantías de crédito, facilitar los requisitos para el uso de activos diferentes a bienes inmuebles como garantía; crear una categoría separada de “créditos garantizados” en los procesos deinsolvencia y proteger las garantías fiduciarias en los procesos de insolvencia. Algunas de estas propuestas están incluidas en el Proyecto de Reforma Financiera. Introducir un sistema de pensiones multi-fondo: Ya incluido en el Proyecto de Ley de Reforma Financiera, para ser aprobado. Revisar el requisito de rentabilidad mínima de los fondos de pensiones obligatorios, como parte de la transiciónhacia un sistema de pensiones multi-fondo. Permitir a los fondos de pensiones adquirir bonos corporativos que no tengan calificación de inversión. Permitir a los inversionistas institucionales hacer negociaciones “over the counter” (OTC). Introducir un mecanismo formal para la colocación de bonos corporativos. Mejorar la curva de referencia de la deuda del gobierno: A través de esfuerzosexplícitos para mejorar la gestión de la deuda pública. Mejorar el diseño de contratos relacionados con los activos en infraestructura para incentivar la inversión institucional en este tipo de activos.

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Incluye Asobancaria, Superintendencia Financiera, Asofondos, BVC y Fedesarrollo

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Borrador de competitividad # 1

1 Introducción

El sector financiero en Colombia ha tenido un importanteprogreso desde la crisis de finales de los años 90 debido, en gran parte, a un crecimiento económico fuerte, un incremento en la confianza de los consumidores y las empresas, y mejoras en el ambiente regulatorio. Sin embargo, aún existen desafíos importantes que deben ser enfrentados. En la mayoría de los indicadores de desarrollo financiero, Colombia está por debajo de los lídereslatinoamericanos, como Chile y Brasil, y lejos de otros países de ingresos medios, como Malasia, Tailandia y Suráfrica. El documento Visión 2019 (DNP; 2005)3 señala que, para lograr el crecimiento deseado del PIB per cápita en Colombia, se van a requerir importantes cambios regulatorios en el sector financiero. Un sistema financiero más desarrollado es crucial para mejorar la posición competitiva de Colombia enla economía global, sostener tasas de crecimiento elevadas y reducir el riesgo de una crisis económica y/o disminuir su costo. Las prioridades identificadas en este documento están enfocadas en el sector financiero e incluyen medidas para mejorar la efectividad del sistema bancario, el mercado de capitales y las instituciones regulatorias. Los sistemas financieros avanzados son el resultado de unaconstante evolución de acuerdos institucionales y regulatorios, los cuales han necesitado de intervenciones específicas por parte del gobierno para mejorar su eficiencia y, así estimular el crecimiento económico. Las políticas gubernamentales para promover el desarrollo del sector financiero han jugado un papel fundamental en países como Malasia, Singapur y Chile, y han contribuido a mantener...