Modelo Análisis Top Down

1. Análisis Top Down
a. A diferencia de previos episodios de contagio internacional, Latinoamérica salió relativamente bien librada de la crisis. Existen diversos factores fundamentales que diferencian la actual crisis económica de episodios anteriores. Entre estos se encuentran, por ejemplo, la fortaleza de los fundamentales macroeconómicos domésticos, tales como los bajos niveles de déficitfiscal y de cuenta corriente y una mayor flexibilidad cambiaria. Las políticas macro-prudenciales han generado bajos niveles de deuda externa a corto plazo y altos niveles de reservas internacionales. Sin embargo, no todo es atribuible a la política económica.
b. América Latina y el Caribe moderó en los primeros meses de 2012 la desaceleración de su crecimiento económico anotada en el segundosemestre de 2011, a pesar de una alta incertidumbre y volatilidad en el contexto externo.
c. En este informe de la CEPAL, el primero de una nueva serie de estudios que examinará periódicamente el comportamiento macroeconómico de la región, se proyecta que las economías con mayor crecimiento serán Panamá (8,0%) y Haití (6,0%), seguidas de Perú (5,7%), Bolivia (5,2%) y Costa Rica (5,0%). Venezuelacrecerá 5,0%, mientras que Chile anotará una expansión de 4,9%, México 4,0%, Argentina 3,5% y Brasil 2,7%.
d. Durante el primer trimestre del año se detuvo e invirtió parcialmente la tendencia a la desaceleración observada en varios países en 2011. Respecto al mismo período del año anterior hubo aumentos significativos de la tasa de crecimiento en Perú, Chile y Venezuela y un incremento leve enMéxico, mientras que el enfriamiento de la economía de Brasil observado durante 2011 se interrumpió.
e. En los primeros meses de 2012 el crecimiento estuvo asociado al aumento de la demanda interna. El sector servicios, en particular el comercio, se mantuvo como uno de los más dinámicos. El consumo privado explica la mayor parte del alza del producto interno bruto (PIB) de la región, con base en unafavorable evolución del empleo y los salarios, junto con la continuada expansión del crédito y, en el caso de algunos países, el aumento de las remesas provenientes principalmente de Estados Unidos.
f. En este período la inflación mantuvo su tendencia a la baja y acumula a abril de 2012 una variación anual de 5,5%, en comparación con tasas de 6,7% y 7%, a marzo y diciembre de 2011,respectivamente.
g. La caída en los precios de los principales productos básicos de exportación provocó una desaceleración del valor de las exportaciones de la región durante el primer trimestre de 2012. La tasa de variación interanual de las exportaciones pasó de un máximo de 29,3% en el segundo trimestre de 2011 a 10,4% en el primer trimestre de 2012. A ello contribuyó que las ventas a los países europeoshan sufrido un importante deterioro desde principios de 2011 ante la crisis de deuda que aqueja a esta región y la consecuente disminución de su actividad económica.
h. Según estos datos se prevé que la relativa desaceleración del crecimiento económico mundial esperada para 2012 llevará a que el comercio internacional de la región aumente a tasas menores que en 2011. Las exportaciones crecerán6,3% este año, mientras que el dinamismo de la demanda interna incidiría en un crecimiento mayor, de 10,2%, de las importaciones. Con esto, el superávit comercial pasaría de 1,3% del PIB en 2011 a 0,7% en 2012.

 
i. Tasas de crecimiento de la región
Producto interno bruno total, América Latina y el Caribe
Millones de dólares a precios constantes de 2005
País 2008 2009 2010 2011 2012Argentina 6,8 0,9 9,2 8,9 3,5
Bolivia 6,1 3,4 4,1 5,1 5,2
Brasil 5,2 -0,3 7,5 2,7 2,7
Chile 3,7 -1 6,1 6 5
Colombia 3,5 1,7 4 5,9 4,5
Costa Rica 2,7 -1 4,7 4,2 5
Cuba 4,1 1,4 2,4 2,7 3
Ecuador 7,2 0,4 3,6 7,8 4,5
El Salvador 1,3 -3,1 1,4 1,5 2
Guatemala 3,3 0,5 2,9 3,9 3,5
Haití 0,8 2,9 -5,4 5,6 6
Honduras 4,2 -2,1 2,8 3,6 3,2
México 1,2 -6,3 5,6 3,9 4
Nicaragua 2,8 -1,5 4,5 4,7 5
Panamá...