Modelo De Koyck

MODELOS DE PREDICCION DE LA INSOLVENCIA EMPRESARIAL
Tipo: ESTUDIO Autor: Ing. Alejandro Astorga Hilbert Secretario Técnico del IFECOM E-mail: jah@cjf.gob.mx ................................

Elinterés de los profesionales de las finanzas por contar con modelos de predicción de insolvencia en las empresas, ha llevado a varios expertos en la materia en todo el mundo, a desarrollar modelosmatemático-financieros que permitan diagnosticar y predecir con cierta anticipación la insolvencia financiera empresarial. Para efectos de este estudio, se han seleccionado los modelos de predicción deinsolvencia considerados como los más conocidos y confiables.

MODELOS Z DE ALTMAN
Modelo Z-Altman Creado por Edward Altman con base en un análisis estadístico iterativo de discriminación múltiple enel que se ponderan y suman cinco razones de medición para clasificar las empresas en solventes e insolventes. Para el desarrollo de su modelo en 1966, Altman tomó una muestra de 66 empresas de lascuales 33 habían quebrado durante los 20 años anteriores y 33 seguían operando a esa fecha. A la muestra le calculó 22 razones financieras que clasificó en 5 categorías estándar: liquidez, rentabilidad,apalancamiento, solvencia y actividad. Después de numerosas corridas, se seleccionaron las 5 variables que juntas dieron el mejor resultado en la predicción de la insolvencia. Esto se hizo mediante: 1.Observación estadística de varias funciones, incluyendo la contribución relativa de cada variable independiente, 2. Evaluación de intercorrelaciones entre las variables relevantes, 3. Observación dela precisión en la predicción de los modelos y, 4. Criterio del analista. La función discriminante final fue: Z = 1.2 X 1 + 1.4 X 2 + 3.3 X 3 + 0.6 X 4 + 0.99 X 5 Donde: X 1 =Capital de trabajo /Activo total, X 2 =Utilidades retenidas / Activo total, X 3 =Utilidades antes de intereses e impuestos / Activo total, X 4 =Valor de mercado del capital / Pasivo total y, X 5 = Ventas / Activo total ....