Nada

Sistema financiero

























¿Cómo aumentar la profundidad del mercado financiero peruano?

Claudia Cooper
Centro de Investigación de la Universidad del Pacífico



Contenido





Introducción........................................................................................... 3




1.Diagnóstico del mercado financiero en el Perú................................. 4




2. Propuestas de reforma .................................................................... 13





































Agenda 2011 es una iniciativa del Centro de Investigación de la Universidad del Pacífico (CIUP) que busca mejorar la calidad del debate políticoe introducir en la agenda electoral propuestas, que deberán ejecutarse en el siguiente gobierno, sobre 11 temas urgentes para el país: Agua, Educación, Gestión de Desastres, Infraestructura y Conectividad Urbana, Inversión Pública, Justicia, Política Macroeconómica, Políticas Sociales, Regulación, Salud y Sistema Financiero.

Los invitamos a discutir con nosotros y a ser parte de este esfuerzode exigirle a nuestro futuro gobierno implementar las mejores políticas para avanzar hacia un Perú para todos los peruanos.








Introducción




l presenta trabajo busca indagar en los principales factores que vienen limitando el desarrollo y la profundidad del mercado de capitales en el Perú. Para este fin nos focalizaremos en factoresde oferta, como la gran preponderancia del crédito bancario en la estructura de financiamiento peruana, y en
factores de demanda, como la excesiva concentración de las carteras de los inversionistas institucionales en relativamente pocos instrumentos. Analizaremos brevemente los riesgos y costos de las actuales estructuras de financiamiento y ahorro en el Perú.1. Diagnostico del mercado financiero en el Perú





1.1 Bajo desarrollo de la oferta de instrumentos

1.1.1 Indicadores referidos a una mejora en la oferta de instrumentos

Indicadores de profundidad financiera


Los indicadores tradicionales para medir la profundidad financiera sonlos saldos de las diferentes alternativas de crédito sobre PBI. El Perú muestra baja profundidad en el sector financiero en general, pero el atraso es aún mayor en lo referente al mercado de capitales.

Utilizando ejemplos a nivel latinoamericano vemos la reducida profundidad del sistema financiero peruano frente a países como Brasil y Chile. Así, vemos como,a pesar del enorme crecimiento del sistema financiero en los últimos años, mientras en el Perú la bancarización (medida como crédito sobre PBI) alcanza en la actualidad un 25% del producto, en Chile ésta es casi tres veces mayor con una profundidad financiera de 75% del producto. El rezago es aún mayor en el mercado de bonos, donde el tamaño de este mercado en Chile (18% delPBI) es más de tres veces superior al peruano (5% del PBI). Este desfase se hace aún más grave si se considera la existencia de un importante mercado de deuda gubernamental en el Perú (lo que genera mejores precios y tasas
para la emisiones privada), frente a un casi inexistente mercado de deuda soberana en el mercado de capitales chileno.Fuente: FEL ABAN, Conasev






















Fuente: FEL ABAN, Conasev








1.1.2 Nulo desarrollo del financiamiento a través del mercado de capitales

El mercado financiero de crédito sigue siendo fundamentalmente un mercado de crédito bancario con un limitado desarrollo del mercado de acciones y...