Opciones exóticas barrera

OPCIONES EXOTICAS: OPCIONES BARRERA REGULARES, CONCEPTOS Y UTILIZACIÓN

DAVID LEONARDO SÁNCHEZ

FUNDACION UNIVERSITARIA DE LA CAMARA DE COMERCIO DE BOGOTÁ UNIEMPRESARIAL 2010

David Leonardo Sánchez, E-mail: dlsn890613@gmail.com. Estrategias de Coberturas.

RESUMEN
Este trabajo pretende aportar sobre el conocimiento de las denominadas opciones exóticas, particularmente de las “BarrierOptions” desde el planteamiento teórico, hasta el uso de estas opciones como elementos de gestión de riesgo para las empresas. Se presentaran las bases teóricas de las opciones vanilla teniendo en cuenta los perfiles de riesgo, factores clave al momento de estructurar los diferentes instrumentos financieros, entre estas las “Barrier Options”.

PALABRAS CLAVE
Opciones, Opciones Exóticas, OpcionesBarrera, Uso de opciones barrera.

ABSTRACT
This work is intended to support the knowledge of exotic options, particularly about the “Barrier Options” from the theoretical basis to the use of these contracts as risk management elements for the companies. The theoretical basis of vanilla options will be presented in order to facilitate the understanding of their performance taking into accountthe risk profile that will take great importance at the structuring different financial instruments, among this the “Barrier Option”.

KEY WORDS
Options, Exotic Options, Barrier Options, Uso de opciones barrera.

ANTECEDENTES
En la actualidad la gestión de riesgo ha tomado gran importancia para las compañías. Para entender mejor la gestión del riesgo, es importante comprender que es, y cuales su taxonomía. El riesgo es la probabilidad que una amenaza se convierta en realidad, es decir, es la probabilidad que ocurra un evento adverso. El riesgo se puede dividir en las siguientes clasificaciones1:   
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Riesgo de mercado Riesgo de liquidez Riesgo operativo

Christoffersen, Peter F. Elements of Financial Risk Management, Elsevier Science. San Diego, 2003. Page 19.

DavidLeonardo Sánchez, E-mail: dlsn890613@gmail.com. Estrategias de Coberturas.

 

Riesgo crediticio Riesgo de negocio

Para el presente trabajo es relevante describir el riesgo de mercado, el cual se puede disminuir por medio de los derivados. El riesgo de mercado es el riesgo potencial de incurrir en una perdida a causa de cambios en los precios de mercado de activos como acciones, tasas decambio, tasas de interés y precios de los commodities2. La gestión de riesgo de las empresas hoy en día se ha convertido en un tema de vital importancia, dado que las compañías han comprendido que el estar expuestas a riesgos de mercado está basando la permanencia de la compañía en factores no controlables como lo son los precios de los activos en los mercados financieros. Es por esto que lasempresas buscan transferir este riesgo a agentes que estén dispuestos a aceptarlo, con el fin de depender de la gestión en las operaciones. Teniendo en cuenta lo anterior, actualmente se han creado una serie de instrumentos financieros denominados NIF (nuevos instrumentos financieros) o derivados, los cuales permiten gestionar los riesgos de mercado que enfrentan algunas compañías, fijando precios ycantidades en periodos futuros establecido, estabilizando así sus flujos de caja. Los derivados tienen una característica, la cual consiste en que el valor de éste esta ligado a un activo subyacente (ejemplo: futuros u opciones sobre acciones de Microsoft, el activo subyacente son las acciones de Microsoft), y por ende su valoración depende en gran manera de los costos del activo subyacente. Losderivados se pueden dividir en los siguientes instrumentos3:     Forward y Futuros Opciones Swaps Híbridos

En este documento nos centraremos en el estudio de las opciones, por lo cual es necesario describir el funcionamiento de estas.

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Christoffersen, Peter F. Elements of Financial Risk Management, Elsevier Science. San Diego, 2003. Page 4 McBride Johnson, Philip. Derivatives: A...