Opciones Financieras





Contenido
























Introducción















OPCIONES FINANCIERAS (Coberturas)


Las opciones financieras permiten realizar diferentes tipos de estrategia sin necesidad de convertir las operaciones en actividades de alto riesgo.

Cobertura de cartera de acciones o índices: se pueden comprar putts o vender calls. Con unacombinación de ambas se puede reducir el coste de la cobertura

Crear una cartera de acciones o índices: se pueden comprar calls a largo plazo

Aumentar la rentabilidad de una cartera existente: se pueden comprar calls que se pagarían con los dividendos recibidos

Reducir la volatilidad de una cartera existente: se pueden vender calls contra las acciones de la cartera



Estrategias Simplescon Opciones Financieras
Call Comprada

La opción call, opciones de compra, para quien la compra es el derecho a comprar a un precio de ejercicio pactado hasta un vencimiento dado a cambio de pagar una prima. Sin embargo quien la vende recibe una prima por lo que se obliga a entregar el subyacente, generalmente acciones, hasta el vencimiento si se ejercita la opción.

Según sean opcioneseuropeas o americanas sólo pueden ser ejercidas en el vencimiento o en cualquier momento hasta el vencimiento, respectivamente.

Al vencimiento:

Es factible si la cotización está por encima del precio del ejercicio; de lo contrario pierde la prima, ya que es más atractivo comprar en el mercado

El Punto de equilibrio se obtiene del precio de ejercicio más la prima

Se gana cuando lacotización es mayor que el precio de ejercicio más la prima. Los beneficios son ilimitados

Se pierde cuando la cotización es menor. La máxima pérdida se limita a la prima

Resultado: precio de ejercicio + la prima


La compra de una call interesa cuando presenta:

Tendencia alcista
Volatilidad implícita baja
Prima baja
Call ratio backspread con opciones call


Put Comprada (Long Put) Una opción put concede el derecho a quien la compra de vender el subyacente, generalmente acciones, a un precio de ejercicio dado (strike) hasta un vencimiento determinado. Para quien vende una opción put es la obligación de comprar el subyacente (acciones) a un precio de ejercicio pactado hasta una fecha determinada si le ejercitan la opción. Es decir, la compra de un put es el derecho avender a un precio dado a cambio de pagar una prima.

Al vencimiento es factible si la cotización es menor que el precio de ejercicio; de lo contrario se pierde la prima ya que interesa vender en el mercado.

Punto de equilibrio: precio de ejercicio - la prima
Generalmente, cuando se realiza esta operación es con una put at the money (ATM)




Call Vendida

La venta deuna call es la obligación a entregar acciones a un precio dado a cambio de cobrar una prima

Al vencimiento está condicionado a lo que quiera realizar el comprador ya sea ejercer la operación o no.

El comprador estará interesado a ejercer la opción si la cotización está por encima del precio de ejercicio; en caso de que la cotización esté por debajo del precio de ejercicio, se gana la prima ya que elcomprador estará más interesado en comprar en el mercado que al precio de ejercicio. No querrán que se ejerza la opción

Punto de equilibrio: precio de ejercicio + la prima

Se gana cuando la cotización es menor que el precio de ejercicio más la prima. Los beneficios son limitados al valor de la prima. Se pierde cuando la cotización es mayor. La pérdida es ilimitada y se pierde más cuanto mayorsea la cotización. En tal caso las pérdidas son las siguientes:

Precio de ejercicio + la prima

Una venta de una call interesa cuando presenta:
Tendencia bajista
Prima alta

Se pueden realizar distintas estrategias con la venta de la call. Las más simples son:

call cubierta: cuando cubren una posición de acciones o futuros
call desnuda o naked call: cuando están abiertas sin...