Opciones
Páginas: 5 (1194 palabras)
Publicado: 18 de abril de 2012
HERRAMIENTAS PARA LAS OPCIONES:
• Formula de Black y Schols: proporciona el precio libre de arbitraje de una opción call (put) vainilla bajo supuestos específicos
• Griegas: miden la sensibilidad del precio de una opción con respecto a los cambios en varios parámetros de mercado, con esenciales en los libros sobre opciones como instrumentos de cobertura y de administración de riesgos, tambiénse usan en al valuación y las estrategias de opciones
• Modificaciones ad hoc: adaptan las herramientas teóricas al mundo real y las hacen más realistas
TIPOS DE OPCIONES
• Opcion de compra (Call): Es el derecho a adquirir un bien o activo. En los contratos call el comprador del derecho paga una prima al vendedor para reservarse la atribución de compra de un determindo producto. Si elcomprador decide ejercer su derecho, el vendedor de la opción esta obligado a atender la petición vendiéndole al precio contratado
El comprador tiene tres posibilidades:
1. Vender la opción de nuevo antes de la fecha pactada del contrato en el mercado secundario, cancelando así su posición
2. Ejercer la opción al vencimiento del contrato, solo si el precio de la acción fuera superior en elmercado; obteniendo un beneficio y adamas podría venderla en el mercado por un precio mayor
3. No ejercer la opción a la fecha de vencimiento del contrato. Un buen inversionista solo si el precio de la acción en el mercado fuera inferior o igual al precio pactado
Ejemplo:
Supongamos que el precio de una acción de la empresa Repsol, en el momento de emitirá la opción es en el mercado de 980€en el mercado de valores de Madrid. El precio del ejercicio de la opción de compra es de 1000€. El comprador de la opción paga una prima por 50€. La transacción tiene lugar en enero y expira en agosto.
Que decide un comprador de la opción en agosto al vencimiento del contrato si se tiene los siguientes datos:
a) Si el Precio de la acción es de 1500€
Para tomar la decisión debemos compraren donde el costo total de adquisición por acción es menor
Así en el contratos tenemos un costo total de 1050 y el mercado tenemos 1500 + 50 (prima) = 1550
Precio de Compra 1000€
Prima 50€
Coste Total 1050€ en el contrato
Valor Actual Acción 1500€
Prima 50€
Coste total 1550€
El inversionista ejerce la opción de compra de la acción al precio pactado en 1000€b) Si el precio de la acción es de 1020€
Precio compra 1000€
Prima 50€
Coste total 1050€ (en el contrato)
Valor actual acción 1020€
Prima 50€
Coste total 1070€ (en el mercado)
El inversionista ejerce la opción es decir compra la acción al precio pactado de 1000€ y puede revender el activo al precio del mercado de 1020€
c) Si el precio de la acción es de 900€Precio compra 1000€
Prima 50€
Coste total 1050€ (en el contrato)
Valor actual acción 900€
Prima 50€
Coste total 950€ (en el mercado)
El inversionista no ejerce la opción dado que le valor de la acción en el mercado es de menor, sin embargo pierde 50€ el valor de la prima. Si ejerce le contrato el valor de la perdida será mayor de 150€
• Opción de venta(put): Es el derecho de vender un bien o activo. En los contratos put, le titular o comprador paga por el derecho de vender cierto activo o producto al precio de ejercicio, hasta una fecha futura y la parte contrataría recibe una prima para cumplir el compromiso. Si el poseedor de la opción la ejerce, la contraparte tiene la obligación de comprarle el bien en las condiciones convenidas.
Elvendedor tiene tres posibilidades:
1) Vender la opción de nuevo antes de la fecha pactada del contrato cancelado así su posición
2) Ejercer la opción al vencimiento del contrato, solo si el precio de la acción fuera inferior en el mercado
3) No ejercer la opción a la fecha de vencimiento del contrato. Un buen inversionista haría eso solo si e le precio del a acción en al mercado fuera superior...
• Formula de Black y Schols: proporciona el precio libre de arbitraje de una opción call (put) vainilla bajo supuestos específicos
• Griegas: miden la sensibilidad del precio de una opción con respecto a los cambios en varios parámetros de mercado, con esenciales en los libros sobre opciones como instrumentos de cobertura y de administración de riesgos, tambiénse usan en al valuación y las estrategias de opciones
• Modificaciones ad hoc: adaptan las herramientas teóricas al mundo real y las hacen más realistas
TIPOS DE OPCIONES
• Opcion de compra (Call): Es el derecho a adquirir un bien o activo. En los contratos call el comprador del derecho paga una prima al vendedor para reservarse la atribución de compra de un determindo producto. Si elcomprador decide ejercer su derecho, el vendedor de la opción esta obligado a atender la petición vendiéndole al precio contratado
El comprador tiene tres posibilidades:
1. Vender la opción de nuevo antes de la fecha pactada del contrato en el mercado secundario, cancelando así su posición
2. Ejercer la opción al vencimiento del contrato, solo si el precio de la acción fuera superior en elmercado; obteniendo un beneficio y adamas podría venderla en el mercado por un precio mayor
3. No ejercer la opción a la fecha de vencimiento del contrato. Un buen inversionista solo si el precio de la acción en el mercado fuera inferior o igual al precio pactado
Ejemplo:
Supongamos que el precio de una acción de la empresa Repsol, en el momento de emitirá la opción es en el mercado de 980€en el mercado de valores de Madrid. El precio del ejercicio de la opción de compra es de 1000€. El comprador de la opción paga una prima por 50€. La transacción tiene lugar en enero y expira en agosto.
Que decide un comprador de la opción en agosto al vencimiento del contrato si se tiene los siguientes datos:
a) Si el Precio de la acción es de 1500€
Para tomar la decisión debemos compraren donde el costo total de adquisición por acción es menor
Así en el contratos tenemos un costo total de 1050 y el mercado tenemos 1500 + 50 (prima) = 1550
Precio de Compra 1000€
Prima 50€
Coste Total 1050€ en el contrato
Valor Actual Acción 1500€
Prima 50€
Coste total 1550€
El inversionista ejerce la opción de compra de la acción al precio pactado en 1000€b) Si el precio de la acción es de 1020€
Precio compra 1000€
Prima 50€
Coste total 1050€ (en el contrato)
Valor actual acción 1020€
Prima 50€
Coste total 1070€ (en el mercado)
El inversionista ejerce la opción es decir compra la acción al precio pactado de 1000€ y puede revender el activo al precio del mercado de 1020€
c) Si el precio de la acción es de 900€Precio compra 1000€
Prima 50€
Coste total 1050€ (en el contrato)
Valor actual acción 900€
Prima 50€
Coste total 950€ (en el mercado)
El inversionista no ejerce la opción dado que le valor de la acción en el mercado es de menor, sin embargo pierde 50€ el valor de la prima. Si ejerce le contrato el valor de la perdida será mayor de 150€
• Opción de venta(put): Es el derecho de vender un bien o activo. En los contratos put, le titular o comprador paga por el derecho de vender cierto activo o producto al precio de ejercicio, hasta una fecha futura y la parte contrataría recibe una prima para cumplir el compromiso. Si el poseedor de la opción la ejerce, la contraparte tiene la obligación de comprarle el bien en las condiciones convenidas.
Elvendedor tiene tres posibilidades:
1) Vender la opción de nuevo antes de la fecha pactada del contrato cancelado así su posición
2) Ejercer la opción al vencimiento del contrato, solo si el precio de la acción fuera inferior en el mercado
3) No ejercer la opción a la fecha de vencimiento del contrato. Un buen inversionista haría eso solo si e le precio del a acción en al mercado fuera superior...
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