operaciones de fusión

 Nekane Martínez Pérez
Operaciones no autorizadas:
A continuación voy a exponer dos operaciones que pretendían tener como consecuencia el crecimiento externo de una empresa, pero que por diversas razones, fracasaron.
Honeywell Inc y General Electric Co,.
En primer lugar, tomo como ejemplo de crecimiento externo, laintención que Honeywell tuvo de adquirir General Electric, pero esta operación fracasó, por motivos de protección de la libre competencia y de los derechos de los consumidores.Es un claro ejemplo de intervención de lo Organismos encargados de dicha tarea.Se trata de una operación de adquisición para crecer de forma externa para conseguir un tamaño mayor mediante la incorporación al patrimonio de laadquiriente de los activos de la empresa adquirida.
La Comisión Europea decididó prohibir en 2001 la adquisición de Honeywell Inc. por General Electric Co., al cabo de una profunda investigación de los mercados de motores de aviación, aviónica y otros componentes y sistemas de aviación. Con la aprobación de dicha decisión,la Comisión concluyó que la fusión crearía o consolidaría posiciones dominantesen varios mercados y que los remedios propuestos por GE eran insuficientes para resolver los problemas de competencia derivados de la adquisición de Honeywell.
La Comisión Europea y el Departamento de Justicia de EEUU colaboraron para realizar una investigación teniendo como resultado conclusiones diferentes.Como consecuencia, se produjo una discrepancia inhabitual entre dichas autoridades.
GE yHoneywell notificaron su acuerdo de fusión al regulador europeo el 5 de febrero de este año. El 1 de marzo, la Comisión Europea abrió una profunda investigación que demostró que GE tenía ya, en solitario, una posición dominante en los mercados de motores a reacción para grandes aviones comerciales y regionales. Su fuerte posición de mercado, unida a su fortaleza financiera y a la integraciónvertical con el arrendamiento financiero de aviones eran factores que mostraban el dominio de GE en estos mercados. La investigación mostró además, que Honeywell es el principal suministrador de productos de aviónica y no aviónica y de motores a reacción para aviones corporativos y de motores de arranque (es decir, un componente fundamental en la fabricación de motores).
Llegaron a la conclusión deque la combinación de las actividades de estas dos empresas habría creado posiciones dominantes en los mercados de suministro de aviónica, no aviónica y motores a reacción para aviones corporativos, y consolidado las actuales posiciones dominantes de GE en motores a reacción para grandes aviones comerciales y regionales. Esta integración permitiría a la entidad fusionada utilizar la fuerza demercado de cada empresa en beneficio de los productos de la otra. El efecto sería la exclusión de sus competidores, eliminando así la competencia en estos mercados y, en definitiva, afectando negativamente a la calidad del producto, al servicio y a los precios que pagan los consumidores.
El 14 de junio, GE ofreció compromisos destinados a remediar estas preocupaciones, que la Comisión consideróinsuficientes para eliminar los problemas de competencia por ella definidos. El 28 de junio, transcurrido el plazo de presentación de compromisos, GE propuso nuevas medidas correctoras. Estas tampoco pudieron ser aceptadas, ya que no resolvían los problemas detectados con suficiente claridad en una fase tan avanzada del procedimiento.
Debido a los problemas de competencia planteados por la fusiónprevista, y dado que GE no pudo ofrecer compromisos que pudieran eliminar esos problemas, la Comisión prohibió la fusión.



Aegean Airlines y Olympic Air

En segundo lugar, expongo el ejemplo de fusión entre Aegean Airlines y Olimpic Air.En este caso, se trata de crecimiento externo mediante fusión, que es una modalidad de negocio en la que se juntan dos o más empresas separadas en una única...