panorama del desarrollo territorial

Profesor Gustavo Decap

Tal y como las personas necesitan dinero, las compañías y los gobiernos no se
escapan de esa necesidad. Una compañía requiere fondos para expandirse hacia
nuevosmercados, mientras que los gobiernos necesitan para todo, desde
infraestructura hasta programas sociales. Existen dos razones principales por las
cuales las organizaciones buscan otras fuentes definanciamiento; la primera se debe a
que requieren más fondos del que típicamente los bancos están dispuestos a
prestarles o que las tasas de interés que los bancos le cobran son muy elevadas. La
soluciónmuchas veces se obtiene al recaudar fondos por medio de la emisión de
bonos (u otro tipo de instrumento de deuda) al mercado público. Cuando los estados o
las empresas piden prestado dinero, a menudolo hacen mediante la emisión de bonos.
Un bono es simplemente una deuda a largo plazo, si un inversionista compra un bono
recibe una cantidad fija de cobros. Cada año, hasta la amortización delbono, cobrará
el pago de intereses y al vencimiento recuperará, además, el valor nominal del bono. El
valor nominal del bono es conocido como principal. Por lo tanto, cuando el bono vence,
el emisor lepagará el principal y los intereses.
Por ejemplo, suponga que en enero de 2004 un inversionista decide comprar un
bono de 100 UF de valor nominal al 5,375 % de interés y vencimiento en enero de2010. Cada año hasta 2010,el inversionista recibirá un pago por interés de 0,05375x
100 =1 5,375 UF. Este monto es el cupón del bono. En 2010, cuando el bono se
amortice, el Estado le pagará elinterés final de 5,375 UF, más 100 UF del valor
nominal. Así pues, los flujos de caja por la propiedad del bono son los siguientes:
2005

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2006

2007

2008

2009

20105,375

5,375

5,375

5,375

5,375

105,375

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