Parcial
Páginas: 2 (277 palabras)
Publicado: 6 de septiembre de 2012
UNIVERSIDAD FRANCISCO GAVIDIA
PARCIAL
Los estados financieros de la empresa salvadoreña ABC al cierre de 2011 fueron:
Estado de Resultados del 1º de Enero al31 de Diciembre de 2011
Ventas $ 15,000
Costo de Ventas $ 7,000
Gastos de Admón. y Ventas $ 1,200
Depreciación $ 900
Utilidad Operacional$ 5,900
Gastos Financieros $ 1,500
Utilidad antes Impuestos $ 4,400
Impuestos Corporativos (50%) $ 2,200
Utilidad Neta $ 2,200
BalanceGeneral al 31 de Diciembre de 2011
Activo Operacional $ 15,000
Pasivo de Largo Plazo $ 10,000
Patrimonio $ 5,000
(# acciones) 1,000
Todas lasoperaciones de la empresa se realizan al contado y su política de dividendos consiste en repartir el 100% del flujo de caja disponible después de pagar impuestoscorporativos.
La deuda de ABC ofrece un interés del 15%, mientras que el mercado exige un rendimiento del 13.67%, mientras que los CENELI del Banco Central rinden un 6% anual. Elmercado accionario ofrece una rentabilidad del 20% anual y el coeficiente Beta de acciones con riesgo similar a las de ABC es de 1.2277.
La Dirección General de ImpuestosInternos estableció para 2011 una tasa de impuestos corporativos del 50%; mientras que la tasa de impuestos personales a los flujos provenientes de bonos de 20% y deacciones el 15%.
Suponiendo que los flujos de caja son constantes y perpetuos, estime:
a) El precio de mercado de cada acción de ABC
Primero se calcula el rsS=(EBIT-rBB)(1-Tc)(1-Ts)+Dep/rS
b) El costo de capital de ABC
c) El valor económico de ABC por el lado de los activos
d) El valor de la empresa sin deuda
PARCIAL
Los estados financieros de la empresa salvadoreña ABC al cierre de 2011 fueron:
Estado de Resultados del 1º de Enero al31 de Diciembre de 2011
Ventas $ 15,000
Costo de Ventas $ 7,000
Gastos de Admón. y Ventas $ 1,200
Depreciación $ 900
Utilidad Operacional$ 5,900
Gastos Financieros $ 1,500
Utilidad antes Impuestos $ 4,400
Impuestos Corporativos (50%) $ 2,200
Utilidad Neta $ 2,200
BalanceGeneral al 31 de Diciembre de 2011
Activo Operacional $ 15,000
Pasivo de Largo Plazo $ 10,000
Patrimonio $ 5,000
(# acciones) 1,000
Todas lasoperaciones de la empresa se realizan al contado y su política de dividendos consiste en repartir el 100% del flujo de caja disponible después de pagar impuestoscorporativos.
La deuda de ABC ofrece un interés del 15%, mientras que el mercado exige un rendimiento del 13.67%, mientras que los CENELI del Banco Central rinden un 6% anual. Elmercado accionario ofrece una rentabilidad del 20% anual y el coeficiente Beta de acciones con riesgo similar a las de ABC es de 1.2277.
La Dirección General de ImpuestosInternos estableció para 2011 una tasa de impuestos corporativos del 50%; mientras que la tasa de impuestos personales a los flujos provenientes de bonos de 20% y deacciones el 15%.
Suponiendo que los flujos de caja son constantes y perpetuos, estime:
a) El precio de mercado de cada acción de ABC
Primero se calcula el rsS=(EBIT-rBB)(1-Tc)(1-Ts)+Dep/rS
b) El costo de capital de ABC
c) El valor económico de ABC por el lado de los activos
d) El valor de la empresa sin deuda
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