Planeacion Financiera A Largo Plazo
Páginas: 5 (1023 palabras)
Publicado: 12 de marzo de 2013
PLANEACION FINANCIERA A LARGO PLAZO
Representa otro importante uso de los estados financieros. Los estados financieros son la forma que se usa para resumir un estado financiero futuro proyectado de una compañía.
Un modelo sencillo de planeación financiera.
Debido a que los activos crecen, los pasivos totales y el capital, el lado derecho del balance general también crecerá.
Elcrecimiento de los activos requiere que la empresa decida como financiar ese crecimiento, lo cual es estrictamente una decisión administrativa.
El método del porcentaje de ventas
En el método de porcentaje de ventas la meta es desarrollar una forma rápida y practica de generar estados financieros pro forma. Para generar un estado de resultados pro forma es necesario suponer que los costos totalesserán de un 80% de las ventas. En este caso, el efecto de suponer que los costos son un porcentaje constante de las ventas es asumir que el margen de utilidad es constante.
Esta razón, que se denomina razón de retención o razón de reinversiòn de utilidades.
Balance general: para generar un balance general pro forma, se empieza con el estado financiero más reciente.
En el balance general sesupone que algunos rubros varían directamente con las ventas, cada uno de ellos se expresa como u porcentaje de ventas del año que acaba de terminar. Cuando el rubro no varia directamente con las ventas, se escribe “n/a” para denotar “no aplicable”.
Esta razón de activos totales a ventas se denomina algunas veces razón de intensidad de capital. Ella indica la cantidad necesaria de activos paragenerar un dólar de ventas; entre mas alta sea la razón, mas intenso será el uso de capital de la empresa.
Sin un financiamiento adicional, los pasivos y el capital aumentaran, lo que provocara un faltante. Esta cantidad se denomina financiamiento externo requerido (FER).
Un escenario particular: este modelo de plantación financiera proyecta un incremento en las ventas solo si se puedeobtener un financiamiento nuevo.
FINANCIAMIENTO EXTERNO Y CRECIMIENTO
El financiamiento externo necesario y el crecimiento están obviamente relacionados, entre mas alta sea la tasa de crecimiento de ventas o activos, mayor será la necesidad de financiamiento externo.
Política financiera y crecimiento
Tasas de crecimientos particularmente útiles para planear a largo plazo:
•Tasa interna de crecimiento: la primera tasa de crecimiento de interés es la tasa máxima de crecimiento que puede lograrse sin ningún tipo de financiamiento externo, a la que se le denomina tasa interna de crecimiento, por que es la tasa que la empresa puede mantener con solo financiamiento interno.
• Tasa de crecimiento sostenible: la segunda tasa de crecimiento de interés es la máxima decrecimiento que una empresa puede lograr sin financiamiento externo de capital a la vez que mantiene una razón constante de deuda a capital. Por lo general esta tasa recibe el nombre de tasa sostenible de crecimiento, por que es la tasa máxima de crecimiento que puede mantener una empresa sin incrementar su aparcamiento financiero.
Existen varias razones por las cuales una empresa desea evitarlas deudas de capital. Por ejemplo: las ventas de nuevos instrumentos de capital pueden ser costosas debido a los sustanciales honorarios que pueden estar involucrados. De manera alternativa, los propietarios actuales pueden no desear el ingreso de nuevos propietarios o aportar capital adicional.
Determinantes del crecimiento. El rendimiento sobre el capital, ROE, puede descomponerse en susvarios componentes usando otra identidad. Debido a que el ROE aparece tan prominente en la determinación de la tasa de crecimiento sostenible, es obvio que los factores importantes para calcular el ROE también sean determinantes importantes en el crecimiento.
La capacidad de una empresa para sostener el crecimiento depende en forma explicita de los cuatro factores siguientes:
1. margen de...
Representa otro importante uso de los estados financieros. Los estados financieros son la forma que se usa para resumir un estado financiero futuro proyectado de una compañía.
Un modelo sencillo de planeación financiera.
Debido a que los activos crecen, los pasivos totales y el capital, el lado derecho del balance general también crecerá.
Elcrecimiento de los activos requiere que la empresa decida como financiar ese crecimiento, lo cual es estrictamente una decisión administrativa.
El método del porcentaje de ventas
En el método de porcentaje de ventas la meta es desarrollar una forma rápida y practica de generar estados financieros pro forma. Para generar un estado de resultados pro forma es necesario suponer que los costos totalesserán de un 80% de las ventas. En este caso, el efecto de suponer que los costos son un porcentaje constante de las ventas es asumir que el margen de utilidad es constante.
Esta razón, que se denomina razón de retención o razón de reinversiòn de utilidades.
Balance general: para generar un balance general pro forma, se empieza con el estado financiero más reciente.
En el balance general sesupone que algunos rubros varían directamente con las ventas, cada uno de ellos se expresa como u porcentaje de ventas del año que acaba de terminar. Cuando el rubro no varia directamente con las ventas, se escribe “n/a” para denotar “no aplicable”.
Esta razón de activos totales a ventas se denomina algunas veces razón de intensidad de capital. Ella indica la cantidad necesaria de activos paragenerar un dólar de ventas; entre mas alta sea la razón, mas intenso será el uso de capital de la empresa.
Sin un financiamiento adicional, los pasivos y el capital aumentaran, lo que provocara un faltante. Esta cantidad se denomina financiamiento externo requerido (FER).
Un escenario particular: este modelo de plantación financiera proyecta un incremento en las ventas solo si se puedeobtener un financiamiento nuevo.
FINANCIAMIENTO EXTERNO Y CRECIMIENTO
El financiamiento externo necesario y el crecimiento están obviamente relacionados, entre mas alta sea la tasa de crecimiento de ventas o activos, mayor será la necesidad de financiamiento externo.
Política financiera y crecimiento
Tasas de crecimientos particularmente útiles para planear a largo plazo:
•Tasa interna de crecimiento: la primera tasa de crecimiento de interés es la tasa máxima de crecimiento que puede lograrse sin ningún tipo de financiamiento externo, a la que se le denomina tasa interna de crecimiento, por que es la tasa que la empresa puede mantener con solo financiamiento interno.
• Tasa de crecimiento sostenible: la segunda tasa de crecimiento de interés es la máxima decrecimiento que una empresa puede lograr sin financiamiento externo de capital a la vez que mantiene una razón constante de deuda a capital. Por lo general esta tasa recibe el nombre de tasa sostenible de crecimiento, por que es la tasa máxima de crecimiento que puede mantener una empresa sin incrementar su aparcamiento financiero.
Existen varias razones por las cuales una empresa desea evitarlas deudas de capital. Por ejemplo: las ventas de nuevos instrumentos de capital pueden ser costosas debido a los sustanciales honorarios que pueden estar involucrados. De manera alternativa, los propietarios actuales pueden no desear el ingreso de nuevos propietarios o aportar capital adicional.
Determinantes del crecimiento. El rendimiento sobre el capital, ROE, puede descomponerse en susvarios componentes usando otra identidad. Debido a que el ROE aparece tan prominente en la determinación de la tasa de crecimiento sostenible, es obvio que los factores importantes para calcular el ROE también sean determinantes importantes en el crecimiento.
La capacidad de una empresa para sostener el crecimiento depende en forma explicita de los cuatro factores siguientes:
1. margen de...
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