Politica Fiscal Zedillo

Política fiscal Zedillo (1994-2000)
El antepasado sexenio del Doctor Ernesto Zedillo Ponce de León vivió un terrible desequilibrio económico por lo cual fue necesario aplicar medidas rápidas, para procurar que el país no cayera más.
Respecto al desequilibrio externo, la hipótesis oficial lo vincula directamente con el déficit fiscal. Afirman que, la expansión fiscal (vía aumento del gasto oreducción de los impuestos o la aplicación simultánea de ambas políticas) incide en la demanda agregada (el gasto en consumo crece en mayor proporción que la inversión productiva).
El exceso del gasto de consumo hizo insuficiente la producción del mercado interno, obligando a acudir al mercado mundial (incremento de las importaciones), esta situación culmina con el desequilibrio de la cuentacorriente.
Para evitar este escenario, la estrategia económica durante el período de 1997-1999 fue restringir la posición fiscal para que la cuenta corriente fue financiable con los recursos internos disponibles e inversión extranjera directa (IED) captada del sistema financiero mundial.
Desequilibrio fiscal y externo en México, 1995-2000. |
Año. | Equilibrio1 Fiscal Esperado(% PIB). | Equilibrio2FiscalRealizado(MDD). | Cuenta1 Corriente Esperada(MDD). | Cuenta2 Corriente Realizada (MDD). | Cuenta1 Corriente Esperada(% PIB). | Cuenta2 Corriente Realizada (% PIB). |
1995 | n.d | -0.01 | | - 1 576.6 | | -0.5 |
1996 | -0.1 | 0.01 | - 1 922 | - 2 330.4 | -0.6 | -0.7 |
1997 | -0.5 | -0.72 | - 5 959 | - 7 448.4 | -1.6 | -1.8 |
1998 | -1.3 | -1.26 | - 9 146 | -15 957.7 | -2.2 | -3.8 |1999 | -0.8 | -1.253 | -11618 | - 2 920.13 | -2.6 | -2.73 |
2000 | -0.3 | n.d | -15 339 | n.d | -3.2 | n.d |

Para el control fiscal fue necesario que:
* Ante la escasez de recursos financieros en el mercado mundial, el desequilibrio externo provocado por el déficit público puede presionar al tipo de cambio a la alza (devaluación) afectando los precios y las tasas de interés internas.* El desequilibrio fiscal puede presionar a la alza la tasa de interés interna por un mecanismo diferente a la devaluación del tipo de cambio, a saber: cuando el sector público demanda más créditos para financiar su déficit, la suma de créditos solicitados por los inversionistas privados y el gobierno impulsan a la alza los rendimientos internos. Las consecuencias son la inhibición de la inversiónproductiva externa e interna y el fomento de la inversión extranjera de cartera (IEC).
* El creciente desequilibrio fiscal y/o externo incrementa la calificación del riesgo país para México, afectando la entrada de IED y de cartera. Un escenario de esta naturaleza afectaría los proyectos productivos del país.
En síntesis, los desequilibrios fiscales registrados durante el período de1994-1999 son estables (en comparación con el déficit fiscal del período 1978-1982 cuando promedió 10.9% del PIB). Esta situación ha permitido ubicar al déficit externo en un nivel manejable.
Es importante precisar que el consumo público dejó de ser la principal fuente que alimenta al desequilibrio de la cuenta corriente, actualmente, éste se explica por el consumo del sector privado.
Respecto a lasfinanzas públicas, las metas propuestas en el año de 1999 en materia fiscal son los siguientes:
* El déficit público de 1.25% del PIB.
* El superávit primario de 2.77% del PIB, es decir, un nivel superior en 1.02% del PIB respecto a 1998.
* Cifras preliminares correspondientes a la meta anual de 1999 sitúan al déficit público en 1.25% del PIB y el superávit primario en 2.77% del PIb.* Las importaciones de los bienes de capital crecieron 9.9% respecto al primer trimestre de 1998.
La inversión extranjera total durante el primer trimestre de 1999 fue e 4 mil 195.8 MDD, monto inferior en 1 mil 150.5 MDD al observado durante el primer trimestre de 1998. La estructura de esta inversión es la siguiente:
* La IED fue de 2 mil 597.2 MDD, es decir, el 61.9% de la IE total.
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