Politica monetaria europea
Páginas: 244 (60961 palabras)
Publicado: 13 de noviembre de 2011
BANCO CENTRAL EUROPEO
LA POLÍTICA MONETARIA DEL BCE
2004
BANCO CENTRAL EUROPEO
LA POLÍTICA MONETARIA DEL BCE
2004
LA POLÍTICA MONETARIA DEL BCE
2004
© Banco Central Europeo, 2004 Dirección Kaiserstrasse 29 60311 Frankfurt am Main Alemania Apartado de correos Postfach 16 03 19 60066 Frankfurt am Main Alemania Teléfono +49 69 1344 0 Internet http://www.ecb.int Fax +49 69 13446000 Telex 411 144 ecb d Esta publicación ha sido elaborada bajo la responsabilidad del Comité Ejecutivo del BCE. Todos los derechos reservados. Se permite la reproducción para fines docentes o sin ánimo de lucro, siempre que se cite la fuente. La recepción de datos para elaborar las estadísticas incluidas en este informe se ha cerrado en junio del 2003. ISBN 92-9181-523-3 (edición impresa) ISBN92-9181-524-1 (edición electrónica)
ÍNDICE
PRÓLOGO CAPÍTULO 1
7
Marco institucional de la política monetaria única
CAPÍTULO 2
9
Estructura económica y financiera de la zona del euro 2.1 Principales características de la economía real 2.2 Mercado de trabajo 2.3 Sector AAPP 2.4 Comercio exterior 2.5 Estructura financiera 2.6 Mercados financieros 2.7 Intermediarios financierosCAPÍTULO 3
17 17 19 21 24 26 30 35
Estrategia de política monetaria del BCE 3.1 Papel de la política monetaria y ventajas de la estabilidad de precios 3.2 Mecanismo de transmisión de la política monetaria 3.3 Estrategia de política monetaria del BCE: principios generales 3.4 Definición cuantitativa de estabilidad de precios del BCE 3.5 Análisis de los riesgos para la estabilidad de precios en laestrategia de política monetaria del BCE 3.6 Rendición de cuentas, transparencia y comunicación
CAPÍTULO 4
41 41 44 50 51 55 68
Instrumentación de la política monetaria 4.1 Principios generales y objetivos del diseño del marco operativo 4.2 Panorámica general del marco operativo del Eurosistema 4.3 Reservas mínimas 4.4 Operaciones de mercado abierto 4.5 Facilidades permanentes 4.6 Liquidezdel banco central y necesidades de liquidez del sistema bancario 4.7 Experiencia desde enero del año 1999 a junio del 2003
CAPÍTULO 5
73 73 75 79 82 87 88 92
Ejecución de la política monetaria en los primeros años de la política monetaria única 5.1 Introducción 5.2 Evolución general 5.3 Evaluación de la política monetaria durante este período
95 95 97 103
3
ANEXO
Las tres fases dela unión económica y monetaria
GLOSARIO BIBLIOGRAFÍA ÍNDICE ALFABÉTICO DE TÉRMINOS RECUADROS 1.1 2.1 2.2 2.3 3.1 3.2 3.3 3.4 3.5 3.6 3.7 3.8 4.1 4.2 Principales disposiciones extraídas del Tratado y de los Estatutos del SEBC Acuerdos institucionales para garantizar unas finanzas públicas saneadas en la UE Mercados financieros: términos clave Agregados monetarios Resultados empíricos de latransmisión de la política monetaria en la zona del euro Construcción y características del IAPC La orientación a medio plazo de la política monetaria del BCE Estrategias de política monetaria alternativas Estadísticas relacionadas con la evolución económica y financiera de la zona del euro Dinero y precios en el largo plazo El valor de referencia del BCE para el crecimiento monetario Principalescanales de comunicación utilizados por el BCE Entidades de contrapartida y activos de garantía Modificación del plazo de las operaciones principales de financiación y del calendario de los períodos de mantenimiento de reservas a partir de marzo del 2004 Tipos de operaciones de mercado abierto
105 109 125 131
14 23 30 37 48 52 56 58 60 64 65 71 76
4.3
83 85
CUADROS 2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 2.6Principales características de la economía real de la zona del euro en el año 2002 Tasas de actividad por sexo y grupos de edad en la zona del euro y Estados Unidos en el año 2002 Comercio exterior de bienes de la zona del euro en el año 2002 Inversión financiera y financiación de los sectores no financieros de la zona del euro a finales del año 2002 Saldos vivos de valores distintos de...
LA POLÍTICA MONETARIA DEL BCE
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ÍNDICE
PRÓLOGO CAPÍTULO 1
7
Marco institucional de la política monetaria única
CAPÍTULO 2
9
Estructura económica y financiera de la zona del euro 2.1 Principales características de la economía real 2.2 Mercado de trabajo 2.3 Sector AAPP 2.4 Comercio exterior 2.5 Estructura financiera 2.6 Mercados financieros 2.7 Intermediarios financierosCAPÍTULO 3
17 17 19 21 24 26 30 35
Estrategia de política monetaria del BCE 3.1 Papel de la política monetaria y ventajas de la estabilidad de precios 3.2 Mecanismo de transmisión de la política monetaria 3.3 Estrategia de política monetaria del BCE: principios generales 3.4 Definición cuantitativa de estabilidad de precios del BCE 3.5 Análisis de los riesgos para la estabilidad de precios en laestrategia de política monetaria del BCE 3.6 Rendición de cuentas, transparencia y comunicación
CAPÍTULO 4
41 41 44 50 51 55 68
Instrumentación de la política monetaria 4.1 Principios generales y objetivos del diseño del marco operativo 4.2 Panorámica general del marco operativo del Eurosistema 4.3 Reservas mínimas 4.4 Operaciones de mercado abierto 4.5 Facilidades permanentes 4.6 Liquidezdel banco central y necesidades de liquidez del sistema bancario 4.7 Experiencia desde enero del año 1999 a junio del 2003
CAPÍTULO 5
73 73 75 79 82 87 88 92
Ejecución de la política monetaria en los primeros años de la política monetaria única 5.1 Introducción 5.2 Evolución general 5.3 Evaluación de la política monetaria durante este período
95 95 97 103
3
ANEXO
Las tres fases dela unión económica y monetaria
GLOSARIO BIBLIOGRAFÍA ÍNDICE ALFABÉTICO DE TÉRMINOS RECUADROS 1.1 2.1 2.2 2.3 3.1 3.2 3.3 3.4 3.5 3.6 3.7 3.8 4.1 4.2 Principales disposiciones extraídas del Tratado y de los Estatutos del SEBC Acuerdos institucionales para garantizar unas finanzas públicas saneadas en la UE Mercados financieros: términos clave Agregados monetarios Resultados empíricos de latransmisión de la política monetaria en la zona del euro Construcción y características del IAPC La orientación a medio plazo de la política monetaria del BCE Estrategias de política monetaria alternativas Estadísticas relacionadas con la evolución económica y financiera de la zona del euro Dinero y precios en el largo plazo El valor de referencia del BCE para el crecimiento monetario Principalescanales de comunicación utilizados por el BCE Entidades de contrapartida y activos de garantía Modificación del plazo de las operaciones principales de financiación y del calendario de los períodos de mantenimiento de reservas a partir de marzo del 2004 Tipos de operaciones de mercado abierto
105 109 125 131
14 23 30 37 48 52 56 58 60 64 65 71 76
4.3
83 85
CUADROS 2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 2.6Principales características de la economía real de la zona del euro en el año 2002 Tasas de actividad por sexo y grupos de edad en la zona del euro y Estados Unidos en el año 2002 Comercio exterior de bienes de la zona del euro en el año 2002 Inversión financiera y financiación de los sectores no financieros de la zona del euro a finales del año 2002 Saldos vivos de valores distintos de...
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