Politica monetaria

Universidad Militar Nueva Granada
Macroeconomía III


El CONTROL Y MANEJO DE LA POLÍTICA MONETARIA EN LA ECONOMÍA COLOMBIANA DURANTE LOS ULTIMOS AÑOS
El objetivo de la política monetaria principalmente es alcanzar y mantener una tasa de inflación baja y estable para así lograr que el producto crezca alrededor de su tendencia de largo plazo. Esta es la única manera de lograr un crecimientosostenido que genere empleo y mejore el nivel de vida de la población. Por el contrario, si la economía crece a un ritmo que no es sostenible, tarde o temprano se generará una crisis con consecuencias graves para la economía, deterioro de los indicadores sociales, pérdida de confianza de la población y caídas en la inversión y en el empleo.
Es importante tener una inflación baja y estable ya queesto mejora el bienestar de la población. Cuando hay inflación alta las empresas deben destinar más recursos al manejo de su portafolio para evitar pérdidas financieras y esto hace que no se genere riqueza a la sociedad.

Se ha observado que las economías con alta inflación también padecen de una inflación más variable. La incertidumbre puede afectar negativamente la rentabilidad de la inversión ypor lo tanto el crecimiento en el largo plazo. La mayor incertidumbre implica también incertidumbre en los precios relativos, de tal manera que los precios pierden su contenido informativo sobre los precios futuros frenando el comercio. Y todo esto afecta la asignación eficiente de los recursos y disminuye el crecimiento económico.

Una baja inflación incentiva la inversión. Las decisioneseconómicas más importantes que toman los individuos y las empresas son, usualmente, decisiones de largo plazo: las decisiones de hacer una fábrica, de constituir una empresa, la decisión de educarse, de comprar vivienda. Estas decisiones dependen crucialmente del grado de incertidumbre sobre el futuro. Una inflación baja y estable es un indicador de estabilidad macroeconómica que contribuye a que laspersonas y las empresas tomen decisiones de inversión con confianza.

La Junta Directiva del Banco de la República define metas cuantitativas de inflación. Esta última se define como la variación anual en el Índice de Precios al Consumidor (IPC), que produce el DANE.
El Banco de la República implementa una política monetaria la cual modifica las tasas de interés, por medio de ellas controla laliquidez aumentando su monto o no, dentro de la economía. Estas tasas de intervención afectan las tasas de interés de mercado.
Cuando el Banco de la República altera sus tasas de intervención, afecta las tasas de interés, la tasa de cambio y el costo del crédito, poniendo en marcha una serie de mecanismos que influyen sobre: Los mercados financieros, Las decisiones de gasto, producción y empleode los agentes, Las expectativas de los agentes económicos, a partir de los anuncios de política; y la tasa de inflación. Esta sucesión de mecanismos se conocen como Mecanismos de Transmisión, estos se refieren a los canales mediante los cuales las decisiones de política monetaria se transmiten al producto y la inflación.

Cuando la inflación proyectada se ubica debajo del rango meta

Cuandola inflación proyectada se ubica por encima del rango meta

La política  monetaria debe evaluar el estado de la economía en cada momento del tiempo y su posible evolución en los siguientes cuatro a ocho trimestres. Este es el horizonte de tiempo en el cual los cambios en las tasas de interés de intervención se transmiten a las otras tasas de interés e impactan la economía. Por lo tanto, lapolítica monetaria opera bajo un ambiente de incertidumbre. A ello contribuyen los siguientes factores:
La información sobre un buen número de variables económicas (por ejemplo, el PIB) está disponible con atraso y en muchos casos tiene errores de medición. Otras variables importantes (como la brecha del producto o el crecimiento de la economía) no son observadas y deben ser aproximadas a través de...